من المقرر أن ينشر الاحتياطي الفيدرالي قراره السياسي في الساعة 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يليه مؤتمر صحفي من قبل الرئيس كيفن وارش بعد حوالي 30 دقيقة. تشير التدابير المستندة إلى السوق إلى احتمال حوالي 90% لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس، مما يرفع النطاق المستهدف إلى 3.75%–4.00%. أظهر استطلاع أجرته رويترز لـ 101 اقتصادي أن 86 يتوقعون هذه الخطوة.

تدور الخلافات حول الآثار بدلاً من الفعل نفسه. بنك أوف أمريكا هو الأكثر تشددًا بين المقرضين الرئيسيين، مشيرًا إلى 75 نقطة أساس من الزيادات. تتوقع ثلاث مؤسسات زيادتين هذا العام، حيث تدعو جي بي مورغان، ومورغان ستانلي، وHSBC، وباركليز جميعها إلى 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر. تشير مورغان ستانلي إلى وتيرة انخفاض التضخم البطيئة، والطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وموجة ثانية من تأثيرات أسعار الطاقة، والحاجة إلى الحفاظ على مصداقية السياسة.

كان باركليز قد توقع سابقًا عدم حدوث تغيير هذا العام وقام بتعديل رؤيته بعد خطاب وارش في جاكسون هول، في الأسابيع التي سبقت تأكيد بيانات التضخم للحالة الخاصة بالتشديد. يجلس بنك أوف أمريكا في أبعد نقطة، متصورًا زيادات في الأسعار في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر بمجموع 75 نقطة أساس، مجادلًا بأن المصداقية ستتأذى إذا ظل الاحتياطي الفيدرالي في حالة انتظار عندما تكون الأسواق قد تسعرت الزيادات وقد ترتفع العوائد طويلة الأجل.

تؤطر جولدمان ساكس وسيتي جروب القرار كمعايرة بدلاً من بداية دورة تشديد. تتوقع جولدمان زيادة بدون إشارة واضحة إلى استمرار التشديد، مع احتمال تأكيد وارش على الاعتماد على البيانات؛ لا تزال الشركة تتوقع خفض سعر الفائدة مرة واحدة في سبتمبر وديسمبر 2027. تتوقع سيتي توقفًا بعد هذه الزيادة، مع استئناف تخفيضات الأسعار في يونيو 2027، وتتوقع تصويتًا موحدًا إلى حد كبير أو على الأكثر مع dissentين؛ قد يصف وارش الإجراء بأنه معايرة بدلاً من بداية دورة.

تمثل الاستراتيجية في بلاك روك، غارجي بال تشودري، الرأي الأقلية الذي يرى أن السياسة يجب أن تبقى. وتجادل بأن التضخم الأساسي يتراجع ويجب على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على سعر السياسة في نطاق 3.50%–3.75%. إذا حدثت زيادة، تقول إن المستثمرين يجب أن يركزوا على كيفية شرح وارش للحدود للخطوة التالية وما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة قد غيرت آلية استجابة السياسة. لا يزال صدمة الطاقة سؤالًا سواء كانت تضخمية أو انكماشية، وسيتأثر التعامل مع التضخم المدفوع بالعرض بما إذا كان هذا سيصبح دورة.

وصف مارك كونورز، المدير التنفيذي لمخاطر الأبعاد، زيادة أخرى كما لو كانت تستخدم شوكة لرفع التضخم. قامت جي بي مورغان بنمذجة ثلاثة نتائج للسوق. ستؤدي زيادة قياسية مع لغة متشددة معتدلة إلى رفع مؤشر S&P 500 حوالي 0.25% إلى 1%. يمكن أن يؤدي التوقف غير المتوقع إلى دفع توقعات التضخم على المدى الطويل وسندات الخزانة إلى الأعلى، مع انخفاض مؤشر S&P حوالي 1.25% إلى 1.75%. إذا أشار وارش إلى أسعار أعلى بمستوى أعلى بكثير، قد ينخفض مؤشر S&P بنسبة 1% إلى 2%. النتائج السلبية عمومًا أكبر من الإيجابية، وغالبًا ما يكون التوقف هو الأقل تشددًا الذي تخشاه السوق.

تظل خريطة النقاط مركزية في النقاش. تتوقع معظم المؤسسات زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن النقاش هو ما إذا كانت تعكس تعديلًا مستقلًا أو بداية دورة جديدة. في هذا الرأي، قد تحمل خريطة النقاط ونتائج التصويت وتصريحات وارش وزنًا أكبر من الحركة المباشرة في الأسعار. حذرت زميلة بروكينغز الكبرى، روبن بروكس، من أن الأسواق يجب ألا تتوقع تطابقًا مثاليًا مع الزيادات المسعرة، مما يشير إلى أن المؤتمر الصحفي قد يخيب الآمال وأن الدولار قد يضعف بينما ترتفع العوائد الطويلة.

تتعقد موقف وارش برفضه للإرشاد المستقبلي في جاكسون هول، مما يزيل آلية واضحة لتعديل المسار الذي تسعرت به الأسواق. تصبح التوقعات هي الإشارة بدلاً من الإرشادات السياسية الصريحة، مما قد يحدد النتيجة اعتمادًا على كيفية قراءتها. كما أن دعوة سيتي لتصويت شبه موحد مهمة أيضًا، حيث إن غياب dissentين سيعزز رسالة خريطة النقاط.

على جانب العملات المشفرة، تم تداول البيتكوين فوق 76,000 دولار بعد أن فشل قانون الوضوح في تجاوز إغلاق مجلس الشيوخ 49–50. سجلت تالوس ميلاً صافيًا للشراء بنسبة 28% نحو العملات المستقرة قبل الاجتماع، مقابل ميل متوسط للبيع بنسبة 8% حول أحداث FOMC السابقة. سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في السوق حوالي 450 مليون دولار من التدفقات الخارجة يوم الثلاثاء، مع تصفية أكثر من 570 مليون دولار في العقود الآجلة ذات الرافعة المالية. أصبحت ارتباطات البيتكوين أكثر تقلبًا، مما يعقد قراءات ردود الفعل في السوق. تظهر البيانات ارتباطها القصير الأجل بمؤشر S&P 500 عند 0.43، مقابل 0.75 سابقًا، وارتباطها بمؤشر الدولار عند +0.08 مقابل -0.54 على مدى 30 يومًا. نتيجة لذلك، تتحول سيناريوهات الأسهم في جي بي مورغان إلى تحركات البيتكوين أقل من المعتاد.