UBS намали целевата цена на MINISO до $14 от $19.84 и запази рейтинг Buy, според ETNet.

Банката отбеляза, че MINISO е постигнала 17% годишен ръст на приходите до 5.81 милиарда юана през второто тримесечие, докато коригираният нетен печалба е спаднал с 10% до 588 милиона юана, в съответствие с предупреждението за печалба на компанията. Приходите по сегменти нараснаха с 23% в Китай, 9% в чужбина и 17% от TOP TOY.

UBS заяви, че растежът в чужбина е охладил, тъй като продажбите на дистрибуторите са спаднали, водени от пазарите в Азия-Тихия океан и Латинска Америка. Моделът на дистрибуторите с по-висока печалба е допринесъл по-малко за приходите, което е помогнало да се намали коригираният оперативен марж за второто тримесечие с около три процентни пункта на годишна база.

По отношение на оценката, акциите се търгуват на осем пъти прогнозирания коригиран нетен печалба за 2026 г. и на седем пъти прогнозирания коригиран нетен печалба за 2027 г., ниво, което UBS казва, че в голяма степен отразява продължаващия натиск от преструктурирането на канала на дистрибуторите в чужбина. Управлението очаква допълнителни затваряния на дистрибуторски магазини и натиск върху маржа в близко бъдеще, но отбелязва, че рисковете за спад изглежда са ценово оценени. Вътрешните операции остават устойчиви и трябва да подкрепят печалбите чрез обновления на магазините и увеличаване на производителността.

UBS добави, че управлението е забавило разширяването на магазините, което трябва да облекчи натиска върху оперативните разходи и да укрепи рентабилността. То прогнозира, че бизнесът в чужбина ще представлява повече от 40% от печалбата на групата през 2025 г., намалявайки до под 30% в прогнозата си за 2026 г.