Albert Edwards, Societe Generale's globale chefstrateg baseret i London, advarede om, at dagens AI-optimisme bærer ekko af midt-1990'ernes periode med overskud og billigt kapital, der førte til fejltildeling af ressourcer.

Torsten Slok, Apollo Global Managements cheføkonom, offentliggjorde et notat, der argumenterer for, at total faktorproduktivitet forbliver svag, selvom AI-drevet investeringsaktivitet og høje aktievurderinger tyder på en boom i gang.

Edwards trak en parallel til Asiens sen-1990'er krise og den senere amerikanske internetboble, og advarede om, at den nuværende AI-rally kunne være sårbar over for en lignende revurdering. Han erkendte muligheden for, at AI-afkastet endnu ikke har vist sig i produktivitetsdataene, fordi fænomenet stadig er i sin spæde start, men forblev skeptisk over for forestillingen om, at det ikke er en boble.

Han nævnte også Rob Parenteau, tidligere hos Allianz, hvis analyse viser brutto virksomhedsinvesteringer, der stiger hurtigt, mens nettoinvesteringerne kun har bevæget sig lidt. Hvis styrken i amerikanske virksomhedsinvesteringer primært er nominiel snarere end reel, argumenterede Edwards, ville det understøtte hans forsigtige holdning til AI-rallyet.

På markedets præstationer har State Streets teknologisektor-ETF stiget omkring 40% i år, mens den halvlederfokuserede ETF næsten er fordoblet.