Der Forschungsleiter von Grayscale, Zach Pandl, argumentiert, dass der strukturelle Adoptionstrend von Bitcoin anhält und der aktuelle Bärenmarkt in eine tiefere Phase eingetreten ist, auch wenn das makroökonomische Umfeld insgesamt günstig bleibt.

Er nannte drei Treiber, die langfristige Investoren unterstützen könnten: wachsende Defizite bei den Staatsausgaben, breitere Nutzung der Blockchain-Technologie im Finanzdienstleistungssektor und generationenbedingte Veränderungen in der Vermögensallokation. Der Rückgang dauert seit etwa 10 Monaten an und nähert sich der Länge früherer Zyklen, die im Durchschnitt 11 bis 12 Monate betrugen.

Pandl stellte fest, dass makroökonomische Risiken von den realen Zinssätzen und der Geldpolitik der Federal Reserve abhängen. Das Federal Open Market Committee ließ den Leitzins im Juli bei 3,5 % bis 3,75 % und weitere Erhöhungen könnten ein Abwärtsrisiko für Bitcoin darstellen.

Bitcoin stieg am 21. August kurzzeitig auf 79.461 $, bevor es auf etwa 77.000 $ zurückfiel.