Η UBS μείωσε τον στόχο τιμής της MINISO στα 14 δολάρια από 19,84 δολάρια και διατήρησε την αξιολόγηση Buy, σύμφωνα με την ETNet.

Η τράπεζα σημείωσε ότι η MINISO παρουσίασε αύξηση εσόδων 17% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 5,81 δισεκατομμύρια RMB στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ το προσαρμοσμένο καθαρό κέρδος μειώθηκε κατά 10% στα 588 εκατομμύρια RMB, σύμφωνα με την προειδοποίηση κερδών της εταιρείας. Τα έσοδα ανά τομέα αυξήθηκαν κατά 23% στην Κίνα, 9% στο εξωτερικό και 17% από την TOP TOY.

Η UBS ανέφερε ότι η ανάπτυξη στο εξωτερικό επιβραδύνθηκε καθώς οι πωλήσεις των διανομέων μειώθηκαν, κυρίως στις αγορές της Ασίας-Ειρηνικού και της Λατινικής Αμερικής. Το μοντέλο διανομέα με υψηλότερα περιθώρια κέρδους συνέβαλε λιγότερα έσοδα, γεγονός που βοήθησε να πιεστεί το προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργίας του δεύτερου τριμήνου κατά περίπου τρεις ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με πέρυσι.

Αξιολογώντας, η μετοχή διαπραγματεύεται σε οκτώ φορές το προβλεπόμενο προσαρμοσμένο καθαρό κέρδος του 2026 και σε επτά φορές το προβλεπόμενο προσαρμοσμένο καθαρό κέρδος του 2027, επίπεδο που σύμφωνα με την UBS αντικατοπτρίζει σε μεγάλο βαθμό την συνεχιζόμενη πίεση από την αναδιάρθρωση του καναλιού διανομής στο εξωτερικό. Η διοίκηση αναμένει περαιτέρω κλεισίματα καταστημάτων διανομέων και πίεση στα περιθώρια κέρδους στο άμεσο μέλλον, αλλά σημειώνει ότι οι κίνδυνοι πτώσης φαίνεται να έχουν τιμολογηθεί. Οι εγχώριες δραστηριότητες παραμένουν ανθεκτικές και θα πρέπει να υποστηρίξουν τα κέρδη μέσω αναβαθμίσεων καταστημάτων και κερδών παραγωγικότητας.

Η UBS πρόσθεσε ότι η διοίκηση έχει επιβραδύνει την επέκταση των καταστημάτων, γεγονός που θα πρέπει να μειώσει την πίεση στα λειτουργικά έξοδα και να ενισχύσει την κερδοφορία. Προβλέπει ότι οι δραστηριότητες στο εξωτερικό θα αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 40% των κερδών της ομάδας το 2025, μειούμενα κάτω από το 30% στην πρόβλεψή της για το 2026.