Bitcoin está terminando agosto con un notable impulso, habiendo subido aproximadamente un 23% en el mes y en camino a lo que sería su mejor agosto desde 2017. Históricamente, agosto ha sido un período más débil para BTC, haciendo que este rally sea una desviación significativa de la norma mientras los traders se preparan para una semana ocupada por delante.
El evento definitorio de la semana es el simposio de Jackson Hole, donde el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, está programado para dar el discurso principal. Históricamente, tales discursos pueden indicar cambios en la postura de política, y el mensaje de este año podría influir en las expectativas de los traders sobre el dólar y los rendimientos. Un tono dovish tendería a mantener el dólar débil y los rendimientos bajos, apoyando el rally, mientras que una sorpresa hawkish podría provocar toma de ganancias y una reevaluación de los activos de riesgo.
Los observadores del mercado describen la semana como una convergencia de mensajes de bancos centrales y riesgo geopolítico, con las tensiones entre EE. UU. e Irán y el conflicto más amplio en Ucrania sirviendo como telón de fondo para la narrativa macro.
En el lado de los datos, el PCE básico de julio se publicará el miércoles. El consenso es un cambio de +0.2% mes a mes y un +3.3% interanual, sin cambios respecto a la lectura anterior. El PCE básico sigue siendo la medida de inflación preferida por la Fed, y su lectura antes de los comentarios de Warsh ayudará a dar forma al marco de cualquier señal de política en lugar de actuar como un desencadenante independiente. Una tasa del 3.3% interanual que no se relaje podría dar a Warsh margen para enfatizar la opción de política en lugar de moverse hacia una postura más hawkish.
Una impresión al alza por encima de +0.3% MoM sería más disruptiva, potencialmente reviviendo preocupaciones sobre la inflación persistente en un momento en que Bitcoin está extendido y el tamaño de las posiciones es más vulnerable a la toma de ganancias.
El resto del calendario macro está abarrotado. El martes trae el cambio de empleo de ADP, el índice de confianza del consumidor de CB para agosto y datos de oferta monetaria. Australia publica la inflación de julio y el CPI ajustado de la RBA más tarde el martes. El miércoles se combina el PCE básico con la segunda estimación del PIB del segundo trimestre, que se espera muestre una revisión a la baja, mientras que la decisión de tasas de Corea del Sur sigue por la noche. El jueves presenta las solicitudes iniciales de desempleo, y el viernes trae la lectura final del sentimiento de Michigan para agosto y una nueva lectura sobre las expectativas de inflación, con una notable revisión de nóminas debido en la publicación anual de datos de nóminas no agrícolas.
Los desarrollos centrados en cripto incluyen dos solicitudes conjuntas de la SEC-CFTC que tocan definiciones de productos derivados y cumplimiento alternativo, junto con informes de datos de swaps. La coordinación señala un trabajo regulatorio para futuras reglas de derivados de activos digitales y influirá en cómo los traders y las bolsas clasifiquen los productos en el futuro. Por separado, BNB Smart Chain activará su hard fork Pasteur el lunes por la noche.
Los puntos destacados de la temporada de ganancias incluyen a IREN, que se espera que publique una pérdida por acción el jueves después del cierre. IREN se ha posicionado en la intersección de la minería de cripto y la infraestructura de IA, con contratos a gran escala que abarcan a los principales actores tecnológicos. Hyperliquid Strategies también está programado para el jueves antes de la apertura del mercado. La acción ha mostrado impulso últimamente, impulsada por el sentimiento en torno a la supervisión regulatoria y el crecimiento en el sector.
Desde una perspectiva estacional, el aumento del 23% de Bitcoin este mes se destaca frente a una caída media de agosto de aproximadamente el 7%. Septiembre ha sido históricamente más débil en promedio, complicando la perspectiva a medida que el mercado entra en una posible fase de revalorización. Algunos analistas señalan que la resiliencia del rally parece estar impulsada más por la actividad al contado que por futuros apalancados, lo que reduce el riesgo de deshacer posiciones a medida que el calendario se dirige hacia un período tradicionalmente débil. Los eventos de la próxima semana pondrán a prueba si esta dinámica puede mantenerse a través del discurso de Warsh, la impresión del PCE básico y el telón de fondo geopolítico más amplio.
