Bloombergi majandusteadlane Anna Wong märgib, et järgmise nädala mitte-põllumajanduslike palgaarvestuste raport võib tulla oodatust nõrgem, võimalusel isegi näidates negatiivset palgakasvu. Ta rõhutab, et kaasaegses ajaloos ei ole pretsedenti Föderaalreservi intressitõusuks pärast kahte järjestikust negatiivset palgaarvestuse lugemist.

Argument seab otsese vastanduse Jackson Hole'is esitatud juhataja Kevin Warshi märkustega, kes kirjeldas tööturgu kui täieliku tööhõivega kooskõlas olevat, viidates 4,1% töötuse määrale ja nelja nädala keskmistele töötuse taotlustele, mis on olnud madalaimad aastakümnete jooksul.

Warsh ei nõustunud poliitikateed ette määrama, kinnitades, et teda juhib distsipliin, mitte fikseeritud otsus või ametlik reaktsioonifunktsioon.

Turu reaktsioon peegeldas andmepõhist muutust: septembrikuised intressitõusu tõenäosused tõusid, CME FedWatch näitas umbes 42% tõenäosust võrreldes umbes 35% varem; mõned päeva jooksul mõõdetud näitajad näitasid muutust umbes 30% pealt peaaegu 50% peale.

Uue hindamise tõukesid rohkem inflatsioonisignaalid ja finantsolud kui palgaarvestused. Isikliku tarbimise kulutuste hinnaindeks on 12 kuu jooksul 3,7%, samas kui kuue kuu tempo on umbes 4,1%. Warsh väitis, et hiljutised nõrgad numbrid ei tõesta, et aluseks olev suundumus on oluliselt paranenud, ja ta küsis, kas finantsolud on tõeliselt piiravad.

Wong lisab tasakaalustava muutuja: negatiivne palgaarvestuse lugemine enne septembrikohtumist asetaks inflatsioonihirmud vastamisi tööhõive signaaliga, millel ei ole ajaloolist pretsedenti intressitõusuks. Sellises olukorras sõltuks otsus rohkem vahepealsetest andmetest kui edasistest suunistest.

Kripto- ja laiematel turgudel langes Bitcoin Warshi märkuste järel umbes 78,700 dollarini, olles nädalaga tõusnud umbes 9% võrra, kuna intressitõusu ootused muutusid. See liikumine toimus koos nõrgemate pikaajaliste tootluste ja nõrgema dollariga, mida toetasid laiemad riigiväärtpaberite ja kaubanduse dünaamikad, sealhulgas Brent toornafta kauplemine alla 90 dollari, seoses Hormuzi väina mõjutava kokkuleppega. Spot Bitcoin ETF-id nägid samuti märkimisväärseid sissevoolusid, umbes 2,8 miljardit dollarit sisenes kaheksa järjestikuse sessiooni jooksul.

Glassnode'i ahelasisene andmestik näitab, et umbes 8% Bitcoini pakkumisest asub vahemikus 80,000 kuni 82,000 dollarit, ja 50-nädalane liikuv keskmine asub lähedal 81,081 dollarile, rõhutades, kas spot-nõudlus suudab neelata lühiajalist üleliigset pakkumist või kas ETF-i moment võib esimesena pöörduda.

Üldine järeldus on, et nõrk palgaarvestuse lugemine võiks tugevdada madalama tootluse tausta, samas kui tugev palgaarvestuse lugemine koos püsiva inflatsiooniga toetaks Warshi kommentaarides ja turu ümberhindamises peegelduvat karmi seisukohta.