Le marché des obligations à haut rendement montre des signes de fissures alors que les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour une dette plus risquée.

Les taux des obligations à haut rendement sont passés à 8,1 %, en hausse par rapport à 7,22 % il y a un mois. Les écarts de crédit sur l'ensemble du marché se sont élargis à environ 315 points de base, tandis que le segment des plus bas niveaux notés CCC et en dessous voit des écarts proches de 1 250 points de base.

Michael Arone, responsable de la stratégie d'investissement chez State Street Investment Management, a déclaré que le marché clignote en jaune — un signal d'alerte — mais reste loin d'une crise.

Kelley Gerrity de Morgan Stanley Investment Management a noté que la qualité du crédit dans l'ensemble se situe à un niveau record, les obligations BB représentant plus de 60 % du marché par rapport à environ 38 % avant la crise financière mondiale.

Collin Martin du Schwab Center for Financial Research a déclaré que l'élargissement a été ordonné et qu'il est trop tôt pour conclure que le stress se propage sur l'ensemble du marché du crédit.

Les investisseurs surveillent un élargissement plus prononcé dans le secteur plus large des obligations à haut rendement, en particulier dans la tranche BB, où les écarts se situent autour de 194 points de base, contre 179 points de base l'année précédente.

R.J. Gallo, directeur des investissements pour les revenus fixes mondiaux chez Federated Hermes, a déclaré que le haut rendement a tendance à être sous pression lorsque l'économie se dirige vers une forte récession, bien qu'il ne voie pas une récession comme l'issue la plus probable pour le moment.