Albert Edwards, le stratège mondial en chef de Société Générale basé à Londres, a averti que l'enthousiasme actuel pour l'IA porte des échos de la période de la mi-1990 marquée par des excès et un capital bon marché qui ont engendré une allocation des ressources inappropriée.

Torsten Slok, économiste en chef d'Apollo Global Management, a publié une note soutenant que la productivité globale des facteurs demeure faible, même si l'activité d'investissement tirée par l'IA et des valorisations boursières élevées suggèrent un essor en cours.

Edwards a tracé un parallèle avec la crise asiatique de la fin des années 1990 et la bulle Internet qui a suivi aux États-Unis, avertissant que le rallye actuel de l'IA pourrait être vulnérable à une réévaluation similaire. Il a reconnu la possibilité que le dividende de l'IA ne se soit pas encore matérialisé dans les données de productivité parce que le phénomène est encore précoce, mais est resté sceptique quant à l'idée qu'il ne s'agisse pas d'une bulle.

Il a également cité Rob Parenteau, ancien d'Allianz, dont l'analyse indique que l'investissement brut des entreprises augmente rapidement tandis que l'investissement net a peu bougé. Si la vigueur de l'investissement des entreprises américaines est principalement nominale plutôt que réelle, Edwards soutenait, cela renforcerait sa position prudente concernant le rallye de l'IA.

En termes de performance de marché, l'ETF du secteur technologique de State Street a gagné environ 40 % cette année, tandis que l'ETF axé sur les semi-conducteurs a presque doublé.