הפדרל ריזרב מתכוון לפרסם את החלטת המדיניות שלו בשעה 14:00 שעון מזרחי, ולאחר מכן יתקיים מסיבת עיתונאים של היו"ר קווין ווש כעבור כ-30 דקות. מדדים מבוססי שוק מצביעים על סבירות של כ-90% להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס, מה שמעלה את טווח היעד ל-3.75%–4.00%. סקר של רויטרס בקרב 101 כלכלנים הראה ש-86 מצפים למהלך הזה.

הוויכוח מתרכז בהשלכות ולא במעשה עצמו. בנק אוף אמריקה הוא מהחברות האגרסיביות ביותר בין המוסדות הגדולים, ומצביע על 75 נקודות בסיס של העלאות. שלוש מוסדות צופים שתי העלאות השנה, כאשר JPMorgan, מורגן סטנלי, HSBC וברקליס כולם קוראים להעלאת 25 נקודות בסיס בספטמבר ודצמבר. מורגן סטנלי מצביע על קצב אינפלציה מתון יותר, ביקוש המנוהל על ידי AI, גל שני של השפעות מחירי אנרגיה, והצורך לשמור על אמינות המדיניות.

ברקליס חזה קודם לכן שלא תהיה שינוי השנה והתאים את דעתו לאחר נאום ווש בג'קסון הול, בשבועות לפני שדאטות האינפלציה אישרו את הצורך בהידוק. בנק אוף אמריקה נמצא במיקום הרחוק ביותר, רואה העלאות ריבית בספטמבר, אוקטובר ודצמבר בסך כולל של 75 נקודות בסיס, וטוען שהאמינות תיפגע אם הפד יישאר במצב של המתנה כאשר השווקים כבר מחירים העלאות ואגרות החוב לטווח הארוך עשויות לעלות.

גולדמן זקס וציטיגרופ מסגרות את ההחלטה ככיוונון ולא כתחילת מחזור הידוק. גולדמן מצפה להעלאה ללא אות ברור להמשך הידוק, כאשר ווש ככל הנראה מדגיש את התלות בנתונים; החברה עדיין מצפה להורדת ריבית פעם אחת בספטמבר ודצמבר 2027. סיטי מצפה להפסקה לאחר העלאה זו, עם חידוש הורדות הריבית ביוני 2027, ומצפה להצבעה כמעט פה אחד או לכל היותר שתי התנגדויות; ווש עשוי לתאר את המהלך ככיוונון ולא כתחילת מחזור.

האסטרטגית של בלאקרוק, גארגי פאל צ'ודהורי, מייצגת את הדעה המיעוטית שהמדיניות צריכה להישאר. היא טוענת שהאינפלציה הבסיסית מתקררת והפד צריך לשמור על שיעור המדיניות בטווח של 3.50%–3.75%. אם תתרחש העלאה, היא אומרת שהמשקיעים צריכים להתמקד כיצד ווש מסביר את הסף למהלך הבא ואם מחירי הנפט הגבוהים שינו את מנגנון התגובה של המדיניות. ההלם האנרגטי נשאר שאלה הן אינפלציונית והן קונטרקטורית, והטיפול באינפלציה המנוגנת על ידי אספקה ישפיע על האם זה יהפוך למחזור.

מנכ"ל Risk Dimensions, מארק קונורס, תיאר העלאה נוספת כמשהו כמו להשתמש במזלג כדי לחלץ את האינפלציה. JPMorgan דגם שלוש תוצאות שוק. העלאה סטנדרטית עם ניסוח אגרסיבי מתון תעלה את ה-S&P 500 בכ-0.25% עד 1%. החזקה בלתי צפויה עשויה לדחוף את ציפיות האינפלציה לטווח הארוך ואת אגרות החוב גבוה יותר, כאשר ה-S&P יירד בכ-1.25% עד 1.75%. אם ווש מסמן ריביות גבוהות לרמה גבוהה בהרבה, ה-S&P עשוי ליפול ב-1% עד 2%. התוצאות השליליות בדרך כלל גדולות יותר מהתוצאות החיוביות, והחזקה היא לעיתים התוצאה הפחות אגרסיבית שהשוק מפחד ממנה.

הדיאגרמה נותרה מרכזית לדיון. רוב המוסדות מצפים למהלך של 25 נקודות בסיס, אך הוויכוח הוא האם זה משקף כיוונון עצמאי או תחילת מחזור חדש. מנקודת מבט זו, הדיאגרמה, תוצאות ההצבעה והערותיו של ווש עשויות לשאת משקל רב יותר מהמהלך המוחלט של הריבית. רובינ ברוקס, עמית בכיר בברוקינגס, הזהיר שהשווקים לא צריכים לצפות להתאמה מושלמת להעלאות המחירים, מה שמרמז שמסיבת העיתונאים עשויה לאכזב וששער הדולר עשוי להיחלש בזמן ששיעורי האורך יעלו.

עמדתו של ווש מסובכת על ידי דחייתו את הכוונה קדימה בג'קסון הול, מה שמסיר מנגנון פשוט להתאים את הדרך שהשווקים חזו. התחזיות הופכות לאות במקום הכוונה מדיניות מפורשת, מה שעשוי להגדיר את התוצאה בהתאם לאופן שבו זה נקרא. הקריאה של סיטי להצבעה כמעט פה אחד גם חשובה, שכן היעדר התנגדויות יחזק את המסר של הדיאגרמה.

בצד הקריפטו, ביטקוין נסחר מעט מעל 76,000 דולר לאחר שהחוק Clarity Act לא הצליח לעבור את הסנאט 49–50. טאלוס רשמה נטייה של 28% לקנייה נטו כלפי סטייבלקוינים לפני הפגישה, לעומת נטייה ממוצעת של 8% למכירה סביב אירועי FOMC קודמים. קרנות ETF של ביטקוין רשמו כ-450 מיליון דולר של יציאות ביום שלישי, עם יותר מ-570 מיליון במקצועות ממונפים שנLiquidated. הקורלציות של ביטקוין הפכו ליותר תנודתיות, מה שמסבך את הקריאות על תגובות השוק. הנתונים מראים את הקישור הקצר טווח שלו ל-S&P 500 ב-0.43, לעומת 0.75 קודם לכן, ואת מדד הדולר ב+0.08 לעומת -0.54 במשך 30 ימים. כתוצאה מכך, התרחישים של מניות JPMorgan מתורגמים לתנועות ביטקוין פחות מהרגיל.