फेडरल रिजर्व 2:00 बजे ईटी पर अपनी नीति निर्णय प्रकाशित करने के लिए तैयार है, इसके बाद लगभग 30 मिनट बाद अध्यक्ष केविन वार्श द्वारा एक प्रेस कॉन्फ्रेंस होगी। बाजार आधारित उपाय लगभग 90% संभावना का संकेत देते हैं कि 25 आधार अंकों की वृद्धि होगी, जो लक्ष्य सीमा को 3.75%–4.00% तक बढ़ा देगा। रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण में 101 अर्थशास्त्रियों में से 86 ने इस कदम की अपेक्षा की है।

विवाद का केंद्र कार्य के बजाय इसके निहितार्थ हैं। बैंक ऑफ अमेरिका प्रमुख ऋणदाताओं में सबसे अधिक हॉकिश है, 75 आधार अंकों की वृद्धि का संकेत देते हुए। तीन संस्थान इस वर्ष दो वृद्धि का अनुमान लगाते हैं, जिसमें जेपी मॉर्गन, मॉर्गन स्टेनली, एचएसबीसी और बार्कलेज सभी सितंबर और दिसंबर में 25 आधार अंकों की वृद्धि की भविष्यवाणी कर रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली धीमी अव्यवस्था की गति, एआई-नेतृत्व वाले मांग, ऊर्जा मूल्य प्रभावों की दूसरी लहर, और नीति की विश्वसनीयता को बनाए रखने की आवश्यकता की ओर इशारा करता है।

बार्कलेज ने पहले इस वर्ष कोई बदलाव की भविष्यवाणी की थी और वार्श के जैक्सन होल भाषण के बाद अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया, जब मुद्रास्फीति डेटा ने तंग करने के मामले की पुष्टि की। बैंक ऑफ अमेरिका सबसे दूर है, सितंबर, अक्टूबर और दिसंबर में कुल 75 आधार अंकों की दर वृद्धि की कल्पना कर रहा है, यह तर्क करते हुए कि यदि फेड स्थिर रहता है जब बाजार ने वृद्धि की कीमत लगाई है, तो विश्वसनीयता को नुकसान होगा और दीर्घकालिक उपज बढ़ सकती है।

गोल्डमैन सैक्स और सिटीग्रुप निर्णय को कैलिब्रेशन के रूप में ढालते हैं, न कि तंग करने के चक्र की शुरुआत के रूप में। गोल्डमैन एक वृद्धि की उम्मीद करता है जिसमें निरंतर तंग करने के स्पष्ट संकेत नहीं होंगे, जबकि वार्श संभवतः डेटा निर्भरता पर जोर देंगे; फर्म अभी भी सितंबर और दिसंबर 2027 में एक बार दर कटौती की उम्मीद करती है। सिटी इस वृद्धि के बाद एक ठहराव की उम्मीद करता है, जिसमें दर कटौती जून 2027 में फिर से शुरू होने की संभावना है, और एक बड़े पैमाने पर सर्वसम्मत वोट या अधिकतम दो असहमतियों की उम्मीद करता है; वार्श इस कार्रवाई का वर्णन कैलिब्रेशन के रूप में कर सकते हैं, न कि चक्र की शुरुआत के रूप में।

ब्लैकरॉक के रणनीतिकार गर्गी पाल चौधुरी अल्पसंख्यक दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व करती हैं कि नीति को बनाए रखना चाहिए। वह तर्क करती हैं कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति ठंडी हो रही है और फेड को नीति दर को 3.50%–3.75% की सीमा में रखना चाहिए। यदि वृद्धि होती है, तो वह कहती हैं कि निवेशकों को इस बात पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए कि वार्श अगले कदम के लिए सीमा को कैसे समझाते हैं और क्या उच्च तेल कीमतों ने नीति-प्रतिक्रिया तंत्र को बदल दिया है। ऊर्जा झटका एक प्रश्न बना हुआ है, जो मुद्रास्फीति और संकुचन दोनों को प्रभावित करता है, और आपूर्ति-प्रेरित मुद्रास्फीति को संभालने से यह तय होगा कि क्या यह एक चक्र बन जाता है।

रिस्क डाइमेंशंस के सीआईओ मार्क कॉनर्स ने एक और वृद्धि का वर्णन किया जैसे कि मुद्रास्फीति को बाहर निकालने के लिए एक पिचफोर्क का उपयोग करना। जेपी मॉर्गन ने तीन बाजार परिणामों का मॉडल तैयार किया है। एक मानक वृद्धि जिसमें मामूली हॉकिश शब्दावली होगी, एसएंडपी 500 को लगभग 0.25% से 1% तक बढ़ा देगी। एक अप्रत्याशित ठहराव दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं और ट्रेजरी को ऊपर की ओर धकेल सकता है, जबकि एसएंडपी लगभग 1.25% से 1.75% तक गिर सकता है। यदि वार्श उच्च दरों का संकेत देते हैं तो एसएंडपी 1% से 2% तक गिर सकता है। नकारात्मक परिणाम आमतौर पर सकारात्मक से बड़े होते हैं, और ठहराव अक्सर सबसे कम हॉकिश परिणाम होता है जिसका बाजार डरता है।

डॉट प्लॉट चर्चा के लिए केंद्रीय बना हुआ है। अधिकांश संस्थान 25 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद करते हैं, लेकिन बहस यह है कि क्या यह एक स्वतंत्र समायोजन को दर्शाता है या एक नए चक्र की शुरुआत। इस दृष्टिकोण में, डॉट प्लॉट, मतदान परिणाम और वार्श की टिप्पणियाँ सीधे दर वृद्धि से अधिक महत्वपूर्ण हो सकती हैं। ब्रुकिंग्स के वरिष्ठ साथी रॉबिन ब्रूक्स ने चेतावनी दी कि बाजारों को मूल्य निर्धारण की गई वृद्धि के साथ एक सही मेल की उम्मीद नहीं करनी चाहिए, यह सुझाव देते हुए कि प्रेस कॉन्फ्रेंस निराश कर सकती है और डॉलर कमजोर हो सकता है जबकि दीर्घकालिक उपज बढ़ सकती है।

वार्श का रुख जैक्सन होल में आगे की मार्गदर्शिका को अस्वीकार करने से जटिल हो जाता है, जो बाजारों द्वारा मूल्य निर्धारण की गई पथ को समायोजित करने के लिए एक सीधा तंत्र हटा देता है। प्रक्षेपण संकेत बन जाते हैं न कि स्पष्ट नीति मार्गदर्शन, जो इस पर निर्भर करता है कि इसे कैसे पढ़ा जाता है। सिटी की लगभग सर्वसम्मत वोट की मांग भी महत्वपूर्ण है, क्योंकि असहमतियों की अनुपस्थिति डॉट प्लॉट के संदेश को मजबूत करेगी।

क्रिप्टो पक्ष पर, बिटकॉइन क्लैरिटी अधिनियम के सीनेट क्लोट्योर 49–50 को पारित करने में विफल रहने के बाद 76,000 डॉलर से थोड़ा ऊपर व्यापार कर रहा था। तालोस ने बैठक से पहले स्थिरकॉइन्स की ओर 28% की शुद्ध खरीद झुकाव दर्ज किया, जबकि पिछले एफओएमसी घटनाओं के चारों ओर 8% औसत बिक्री झुकाव था। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने मंगलवार को लगभग 450 मिलियन डॉलर की निकासी की, जिसमें 570 मिलियन से अधिक लीवरेज्ड फ्यूचर्स को समाप्त किया गया। बिटकॉइन के सहसंबंध अधिक अस्थिर हो गए हैं, जो बाजार की प्रतिक्रियाओं के पठन को जटिल बनाते हैं। डेटा दिखाते हैं कि इसका एसएंडपी 500 के साथ शॉर्ट-टर्म लिंक 0.43 है, जबकि पहले 0.75 था, और डॉलर इंडेक्स +0.08 के मुकाबले −0.54 पर 30 दिनों में है। नतीजतन, जेपी मॉर्गन के शेयर परिदृश्य बिटकॉइन की गतिविधियों को सामान्य से कम में अनुवादित करते हैं।