UBS je smanjio ciljnu cijenu za MINISO na 14 USD s prethodnih 19,84 USD i zadržao ocjenu Kupiti, prema ETNet-u.

Banka je napomenula da je MINISO ostvario 17% rasta prihoda u odnosu na prošlu godinu, dostigavši 5,81 milijardi RMB u drugom kvartalu, dok je prilagođeni neto profit pao za 10% na 588 milijuna RMB, u skladu s upozorenjem o profitu kompanije. Prihodi po segmentima porasli su za 23% u Kini, 9% u inozemstvu i 17% od TOP TOY-a.

UBS je rekao da je rast u inozemstvu usporen jer su prodaje distributera pale, predvođene azijsko-pacifičkim i latinoameričkim tržištima. Model distributera s višim maržama doprinio je manjem prihodu, što je pomoglo da se prilagođena operativna marža u drugom kvartalu smanji za oko tri postotna boda u odnosu na prošlu godinu.

Što se tiče procjene, dionica se trguje po osam puta predviđenog prilagođenog neto profita za 2026. godinu i sedam puta predviđenog prilagođenog neto profita za 2027. godinu, razina koju UBS kaže da u velikoj mjeri odražava stalni pritisak od restrukturiranja kanala inozemnih distributera. Uprava očekuje daljnje zatvaranje trgovina distributera i pritisak na marže u bliskoj budućnosti, ali napominje da se rizici s negativne strane čine ugrađenima. Domaće operacije ostaju otporne i trebale bi podržati zaradu putem nadogradnje trgovina i povećanja produktivnosti.

UBS je dodao da je uprava usporila širenje trgovina, što bi trebalo olakšati pritisak na operativne troškove i ojačati profitabilnost. Predviđa da će inozemno poslovanje činiti više od 40% grupnog profita u 2025. godini, opadajući na ispod 30% u svojoj prognozi za 2026. godinu.