Partner Waterdrop Capital-a Da Shan tvrdio je na Binance Square-ovom Blockchain 100 da su široki, altcoin rallyji cijena viđeni u prethodnim bikovskim tržištima možda iza nas, čak i dok očekuje da će Bitcoin ući u još jedan uzlazni ciklus koji bi mogao potisnuti cijenu prema $200,000–$300,000 ili više.

Pratio je svoj put od izgradnje rudarskih rigova tijekom svojih doktorskih studija 2013. godine, do napuštanja Huaweija HiSilicon 2017. kako bi osnovao Waterdrop Capital, i ulaganja u više od 200 projekata; 2025. postao je predsjednik AI kompanije Good Vision AI.

U bliskoj budućnosti, optimističan je u vezi s performansama u rujnu i listopadu, ali planira pojačati kontrole rizika nakon sredine listopada kako se približavaju srednjoročni izbori u SAD-u, spreman povući se na prvi znak problema.

Njegov pristup je simetričan, a ne smjeran: povoljni rezultati srednjoročnih izbora za incumbente mogli bi smanjiti potrebu za izlaganjem kriptovalutama, dok bi nepovoljni ishodi mogli potaknuti političke poteze u vezi s kriptovalutama koji bi naštetili tržištu. Ove smatra kratkoročnom bukom i tvrdi da se obje stranke približavaju politici kriptovaluta. U četverogodišnjem ciklusu, trenutnih šest mjeseci i prva polovica sljedeće godine očekuju se u medvjeđem razdoblju, što podupire njegov dugoročni optimizam.

Da Shan također je podijelio osobne gubitke, napominjući da je kupio blizu $80,000, gledao kako pada na $70,000, a zatim $60,000 prije nego što je dostigao dno, i od tada je vidio oporavak prema $80,000 s njegovim BTC držanjem u ovom ciklusu višim nego u prethodnom ciklusu.

Što se tiče Bitcoin Layer 2 rješenja, ponudio je iskrenu procjenu: nije smatrao L2 rješenja posebno bitnima, ali ih je promovirao kako bi se suprotstavio pretrpanom L2 ekosustavu Ethereuma. Napomenuo je da Bitcoin L2 projekti broje oko desetak, dok ih na Ethereumu ima stotine, a većina ih je izblijedjela. Preživjeli uključuju River, Lorenzo, Particle, Merlin i B², od kojih su mnogi već listani na Binanceu. Ova imovina podržala je najnoviji NAV fonda Waterdrop, ali je upozorio da projekti moraju preživjeti medvjeđe tržište i izgraditi stvarne konkurentske prednosti dok tržišna kapitalizacija Bitcoina raste.

O osnivačima koji se odlučuju za listanje umjesto izdavanja tokena, Da Shan tvrdi da bi visoko kvalitetni projekti trebali težiti listanju dionica jer je isplata veća, iako je listanje teže zbog strožih regulatornih zahtjeva. Nasdaqova izloženost kriptovalutama je ograničena, a izdavanje tokena znači natjecanje s tisućama tokena. Njegovo vodstvo osnivačima je da izgrade stvarne prihode i kupce, prepoznajući da Nasdaq ima stroge pragove prihoda i veličine te da se kripto tvrtke bore s A-share listanjima ili u Hong Kongu. Kaže da je uvjerio nekoliko timova da se preusmjere, s najmanje pet Waterdrop portfeljskih kompanija koje se pripremaju za listanje temeljem stvarnog poslovanja; Good Vision AI, gdje je predsjednik, napreduje prema listanju na Nasdaq nakon rasta prihoda umjesto lansiranja tokena, i spreman je za listanje na Nasdaq.AI.

Okviruje AI i blockchain kao dvije strane iste kovanice u digitalnoj ekonomiji. Good Vision AI započeo je s rješenjima za usmjeravanje tokena i računalne snage za poduzeća, ali naglašava da se AI i blockchain međusobno dopunjuju i da je zanemarivanje jednog dok se hvali drugim pogrešno. Tvrdi da prelazak rudara u AI ne šteti industriji: matematički podaci iz medvjeđeg tržišta pokazali su da AI tokeni u istom prostoru mogu biti profitabilniji od Bitcoina, što potiče premještanje kapaciteta, s operaterima koji se vraćaju kada Bitcoin ponovno preuzme više cijene. Tradicionalne institucije također nastavljaju tiho akumulirati tijekom padova.

Podaci navedeni u podršku uključuju IREN-ovih $2.8 milijardi u ugovorima s Microsoftom, Nvidijom, Perplexity i Figure AI; Hut 8-ovih $9.8 milijardi Beacon Point najma; i HIVE-ovih $350 milijuna GPU cloud ugovora koji podižu ugovorene godišnje ponavljajuće prihode na oko $180 milijuna.

Da Shan ne vidi AI balon u trenutku, iako upozorava da bi jedan mogao nastati ili bi tržišta mogla kolabirati. Identificira dva okidača: makro faktore poput srednjoročnih izbora i promjenu sentimenta potaknutu IPO-ima glavnih AI igrača poput Anthropic-a. Najnovije smjernice Nvidije naglašavaju rastuću potražnju za AI, s projekcijom prihoda za Q3 od $108 milijardi naspram očekivanih $103.9 milijardi, dok marže pokazuju određeni pritisak jer se bruto marža smanjuje na 74% s 75% sekvencijalno.

U kriptovalutama, smatra tokenizirane stvarne imovine (RWAs) najvećom prilikom i kaže da je Waterdrop u pregovorima za ulaganje u RWA projekt koji planira Binance. Za maloprodaju naspram institucijama, sugerira dva puta: držati Bitcoin dugoročno kako bi se oduprli manipulaciji tržištem, i težiti on-chain prilikama koje daju maloprodaji otprilike isti pristup kao institucijama. Upozorava da dinamika prije IPO-a i kripto listanja često vide cijene kako se povlače nakon otvaranja, i da bi, ako elitni tradicionalni financijski operateri uđu u kripto, gubici mogli biti još veći za maloprodajne sudionike.

Njegov stav o RWAs je nijansiran: tokenizirana imovina otprilike se utrostručila na oko $29–$33 milijardi u godini, s tokeniziranim američkim trezorima koji sami čine više od $13 milijardi, ali većina velikih tokeniziranih imovina pokazuje malo tjedne aktivnosti prijenosa, a samo oko desetine RWA vrijednosti aktivno se koristi u DeFi, što ukazuje da izdavanje može nadmašiti korištenje.

Na kraju, Da Shan ističe dugoročno razmišljanje i principijelan fokus: strpljenje kroz cikluse i discipliniran pristup u potrazi za prilikama u kojima zaista izvrsno napredujete i uživate, prepoznajući da je energija ograničena i da progon svake tendencije dovodi do ometanja.