Az UBS csökkentette a MINISO célárát 14 dollárra a korábbi 19,84 dollárról, és fenntartotta a vételi ajánlást, a ETNet szerint.

A bank megjegyezte, hogy a MINISO 17%-os éves bevételnövekedést ért el, 5,81 milliárd RMB-ra a második negyedévben, míg a kiigazított nettó nyereség 10%-kal csökkent, 588 millió RMB-ra, összhangban a cég nyereségfigyelmeztetésével. A bevétel szegmensenként Kínában 23%-kal, külföldön 9%-kal, a TOP TOY-tól pedig 17%-kal nőtt.

Az UBS szerint a külföldi növekedés lelassult, mivel a forgalmazói értékesítések csökkentek, elsősorban az ázsiai-csendes-óceáni és latin-amerikai piacokon. A magasabb árrésű forgalmazói modell kevesebb bevételt hozott, ami segített a második negyedévi kiigazított működési árrés körülbelül három százalékponttal való csökkentésében az előző évhez képest.

Értékelés szempontjából a részvények nyolcszorosára kereskednek a 2026-ra előrejelzett kiigazított nettó nyereséghez és hétszeresére a 2027-re előrejelzett kiigazított nettó nyereséghez, amely szintet az UBS szerint nagyrészt a külföldi forgalmazói csatorna átszervezéséből fakadó folyamatos nyomás tükröz.

A vezetőség további forgalmazói boltbezárásokra és árrésnyomásra számít a közeljövőben, de megjegyzi, hogy a lefelé irányuló kockázatok látszólag beárazódtak. A belföldi működés továbbra is ellenálló, és támogatnia kell a nyereséget az üzletek korszerűsítésével és a termelékenységi nyereségekkel.

Az UBS hozzátette, hogy a vezetőség lelassította az üzletbővítést, ami csökkentheti a működési költségekre nehezedő nyomást és erősítheti a jövedelmezőséget. Azt prognosztizálja, hogy a külföldi üzletág 2025-ben a csoport nyereségének több mint 40%-át adja, 2026-ra pedig 30% alá csökken.