UBS mengurangi target harga MINISO menjadi $14 dari $19,84 dan mempertahankan rating Beli, menurut ETNet.

Bank tersebut mencatat MINISO mencatatkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 17% menjadi RMB 5,81 miliar pada kuartal kedua, sementara laba bersih yang disesuaikan turun 10% menjadi RMB 588 juta, sejalan dengan peringatan laba perusahaan. Pendapatan berdasarkan segmen naik 23% di China, 9% di luar negeri, dan 17% dari TOP TOY.

UBS mengatakan pertumbuhan di luar negeri melambat karena penjualan distributor menurun, dipimpin oleh pasar Asia-Pasifik dan Amerika Latin. Model distributor dengan margin lebih tinggi memberikan kontribusi pendapatan yang lebih sedikit, yang membantu menekan margin operasi yang disesuaikan kuartal kedua sekitar tiga poin persentase dibandingkan tahun lalu.

Dari segi valuasi, saham diperdagangkan pada delapan kali laba bersih yang disesuaikan yang diperkirakan untuk 2026 dan tujuh kali laba bersih yang disesuaikan yang diperkirakan untuk 2027, tingkat yang menurut UBS sebagian besar mencerminkan tekanan yang sedang berlangsung dari restrukturisasi saluran distributor di luar negeri. Manajemen mengharapkan penutupan lebih lanjut toko distributor dan tekanan margin dalam jangka pendek, tetapi mencatat bahwa risiko penurunan tampaknya sudah diperhitungkan. Operasi domestik tetap tangguh dan seharusnya mendukung pendapatan melalui peningkatan toko dan peningkatan produktivitas.

UBS menambahkan bahwa manajemen telah memperlambat ekspansi toko, yang seharusnya mengurangi tekanan biaya operasional dan meningkatkan profitabilitas. Mereka memproyeksikan bisnis luar negeri akan menyumbang lebih dari 40% dari laba grup pada 2025, turun di bawah 30% dalam proyeksi 2026.