UBS lækkaði verðmarkmið MINISO í $14 frá $19.84 og hélt Buy einkunn, samkvæmt ETNet.

Bankinn tók fram að MINISO skilaði 17% ár-til-árs tekjuvexti í RMB 5.81 milljarða á öðrum fjórðungi, á meðan aðlögð nettógróði lækkaði um 10% í RMB 588 milljónir, í samræmi við viðvörun fyrirtækisins um gróða. Tekjur eftir segmentum hækkuðu um 23% í Kína, 9% erlendis, og 17% frá TOP TOY.

UBS sagði að erlendur vöxtur hafi kólnað þar sem sölu dreifingaraðila lækkaði, leitt af Asíu og Suður-Ameríku mörkuðum. Hærri-mörkin dreifingaraðila líkanið skilaði minni tekjum, sem hjálpaði til við að þrýsta aðlögðu rekstrarmörkinu niður um um þrjú prósentustig ár-til-árs.

Þegar litið er á verðmat, er hlutabréfið selt á átta sinnum spáð aðlögðu nettógróða fyrir 2026 og sjö sinnum spáð aðlögðu nettógróða fyrir 2027, sem UBS segir að endurspegli að mestu leyti áframhaldandi þrýsting frá endurskipulagningu erlendra dreifingaraðila. Stjórnendur búast við frekari lokun dreifingarverslana og þrýstingi á mörk í náinni framtíð, en taka fram að neikvæðar áhættur virðast vera verðlagðar inn. Innlend rekstur er áfram sterkur og ætti að styðja við gróða í gegnum uppfærslur á verslunum og framleiðniaukningu.

UBS bætti við að stjórnendur hafi hætt við verslunarskipulagningu, sem ætti að létta á rekstrarkostnaði og styrkja arðsemi. Það spáir því að erlend starfsemi muni mynda meira en 40% af hóparði í 2025, lækka í undir 30% í spá sinni fyrir 2026.