Il responsabile della ricerca di Grayscale, Zach Pandl, sostiene che la tendenza all'adozione strutturale di Bitcoin persiste e che l'attuale mercato orso è entrato in una fase più profonda, anche se il contesto macro rimane generalmente favorevole.

Ha citato tre fattori che potrebbero supportare gli investitori a lungo termine: deficit che allargano la spesa pubblica, uso più ampio della tecnologia blockchain nei servizi finanziari e cambiamenti generazionali nell'allocazione degli attivi. Il calo è continuato per circa 10 mesi, avvicinandosi alla durata dei cicli precedenti, che mediamente duravano 11-12 mesi.

Pandl ha osservato che i rischi macro dipendono dai tassi di interesse reali e dalla politica della Federal Reserve. Il Comitato Federale per il Mercato Aperto ha mantenuto il tasso dei fondi federali tra il 3,5% e il 3,75% a luglio, con ulteriori aumenti che rappresentano un rischio al ribasso per Bitcoin.

Bitcoin è brevemente salito a $79,461 il 21 agosto prima di ritirarsi a circa $77,000.