Federalinis rezervas ketina paskelbti savo politikos sprendimą 14:00 val. ET, po kurio apie 30 minučių vyks spaudos konferencija, kurią ves pirmininkas Kevinas Warshas. Rinkos pagrindu pagrįsti rodikliai rodo maždaug 90% tikimybę, kad bus padidintos palūkanos 25 baziniais punktais, pakeliant tikslinę ribą iki 3.75%–4.00%. „Reuters“ apklausa, kurioje dalyvavo 101 ekonomistas, parodė, kad 86 tikisi šio pokyčio.

Diskusijos esmė yra ne pats veiksmas, o jo pasekmės. Bank of America yra labiausiai šalinanti didinimo politiką tarp didžiųjų kreditorių, numatydama 75 bazinių punktų didinimus. Trys institucijos prognozuoja du didinimus šiais metais, o JPMorgan, Morgan Stanley, HSBC ir Barclays visi numato 25 bazinius punktus rugsėjį ir gruodį. Morgan Stanley nurodo lėtesnį disinfliacijos tempą, dirbtinio intelekto skatinamą paklausą, antrą energijos kainų poveikio bangą ir būtinybę išsaugoti politikos patikimumą.

Barclays anksčiau prognozavo, kad šiais metais nebus pokyčių, ir pakeitė savo nuomonę po Warsho kalbos Jackson Hole, prieš kelias savaites, kai infliacijos duomenys patvirtino griežtinimo poreikį. Bank of America yra toliausiai, numatydama palūkanų didinimus rugsėjį, spalį ir gruodį, iš viso 75 baziniais punktais, teigdama, kad patikimumas būtų pažeistas, jei FED liktų nepasikeitęs, kai rinkos jau numatė didinimus, o ilgalaikės palūkanų normos galėtų kilti.

Goldman Sachs ir Citigroup šį sprendimą apibūdina kaip kalibravimą, o ne griežtinimo ciklo pradžią. Goldman tikisi didinimo be aiškaus signalo dėl tolesnio griežtinimo, o Warshas greičiausiai pabrėš duomenų priklausomybę; įmonė vis dar tikisi, kad palūkanų sumažinimas įvyks po kartą rugsėjį ir gruodį 2027 m. Citi tikisi pauzės po šio didinimo, o palūkanų sumažinimai turėtų atsinaujinti 2027 m. birželį, ir tikisi beveik vienbalsio balsavimo arba daugiausia dviejų nesutikimų; Warshas gali apibūdinti veiksmą kaip kalibravimą, o ne ciklo pradžią.

„BlackRock“ strategė Gargi Pal Chaudhuri atstovauja mažumos nuomonei, kad politika turėtų likti nepakitusi. Ji teigia, kad pagrindinė infliacija mažėja, o FED turėtų išlaikyti politikos normą 3.50%–3.75% ribose. Jei įvyks didinimas, ji sako, kad investuotojai turėtų sutelkti dėmesį į tai, kaip Warshas paaiškina slenkstį kitam žingsniui ir ar didesnės naftos kainos pakeitė politikos atsako mechanizmą. Energetikos šokas išlieka klausimu, tiek infliaciniu, tiek sutraukiančiu, o tiekimo sukeltos infliacijos valdymas turės įtakos, ar tai taps ciklu.

„Risk Dimensions“ CIO Mark Connors apibūdino kitą didinimą kaip panašų į šakės naudojimą infliacijai išgelbėti. JPMorgan modeliavosi tris rinkos rezultatus. Standartinis didinimas su kukliai šalinančia kalba pakeltų S&P 500 maždaug 0.25% iki 1%. Nenumatytas laikymas galėtų padidinti ilgalaikes infliacijos lūkesčius ir valstybines obligacijas, o S&P sumažėtų maždaug 1.25% iki 1.75%. Jei Warshas signalizuoja didesnes palūkanas į žymiai aukštesnį lygį, S&P gali sumažėti 1% iki 2%. Neigiami rezultatai paprastai yra didesni nei teigiami, o laikymas dažnai yra mažiausiai šalinantis rezultatas, kurio rinkos bijo.

Dotų diagrama išlieka svarbi diskusijos dalis. Dauguma institucijų tikisi 25 bazinių punktų pokyčio, tačiau diskusija yra apie tai, ar tai atspindi nepriklausomą koregavimą, ar naujo ciklo pradžią. Šiuo požiūriu dotų diagrama, balsavimo rezultatai ir Warsho pastabos gali turėti didesnę reikšmę nei pats palūkanų pokytis. Brookings vyresnysis bendradarbis Robin Brooks įspėjo, kad rinkos neturėtų tikėtis tobulos atitikties numatytoms didinimams, teigdama, kad spaudos konferencija gali nuvilti ir kad doleris galėtų silpnėti, kol ilgalaikės palūkanų normos kils.

Warsho pozicija yra sudėtinga dėl jo atmetimo teikti išankstinius nurodymus Jackson Hole, kas pašalina tiesioginį mechanizmą, leidžiantį koreguoti kelią, kurį rinkos numatė. Prognozės tampa signalu, o ne aiškiu politikos nurodymu, kuris gali apibrėžti rezultatą priklausomai nuo to, kaip jis bus interpretuojamas. Citi kvietimas dėl beveik vienbalsio balsavimo taip pat yra svarbus, nes nesutikimų nebuvimas sustiprintų dotų diagramos žinią.

Kalbant apie kriptovaliutas, Bitcoin kaina buvo šiek tiek virš 76,000 dolerių po to, kai Clarity Act nesugebėjo pereiti per Senato uždarymą 49–50. Talos užfiksavo 28% grynųjų pirkimų link stabiliosios monetos prieš susitikimą, palyginti su 8% vidutiniu pardavimų linkiu prieš tai buvusius FOMC įvykius. Spot Bitcoin ETF antradienį užfiksavo apie 450 milijonų dolerių išėjimų, o daugiau nei 570 milijonų buvo likviduota iš svertinių ateities sandorių. Bitcoin koreliacijos tapo labiau nepastovios, sudėtingindamos rinkos reakcijų vertinimus. Duomenys rodo, kad jo trumpalaikis ryšys su S&P 500 yra 0.43, palyginti su 0.75 anksčiau, ir Dolerio indeksas +0.08 prieš −0.54 per 30 dienų. Dėl to JPMorgan akcijų scenarijai verčia Bitcoin judėjimus mažiau nei įprastai.