UBS samazināja MINISO mērķa cenu līdz $14 no $19.84 un saglabāja pirkšanas vērtējumu, saskaņā ar ETNet.

Bankas ziņojumā teikts, ka MINISO otrajā ceturksnī sasniedza 17% gada pieaugumu ieņēmumos līdz RMB 5.81 miljardiem, kamēr pielāgotā tīrā peļņa samazinājās par 10% līdz RMB 588 miljoniem, kas atbilst uzņēmuma peļņas brīdinājumam. Ieņēmumi pa segmentiem pieauga par 23% Ķīnā, 9% ārzemēs un 17% no TOP TOY.

UBS norādīja, ka ārzemju izaugsme ir atdzisusi, jo izplatītāju pārdošanas apjomi samazinājās, galvenokārt Āzijas un Klusā okeāna reģionā un Latīņamerikā. Augstāka peļņas marža izplatītāju modelis deva mazāk ieņēmumu, kas palīdzēja samazināt otrā ceturkšņa pielāgoto darbības peļņas maržu par aptuveni trim procentpunktiem salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Vērtēšanas ziņā akcijas tiek tirgotas astoņas reizes prognozētā 2026. gada pielāgotā tīrā peļņa un septiņas reizes prognozētā 2027. gada pielāgotā tīrā peļņa, ko UBS saka, lielā mērā atspoguļo pastāvīgu spiedienu no ārzemju izplatītāju kanāla restrukturizācijas. Vadība sagaida turpmākas izplatītāju veikalu slēgšanas un peļņas maržas spiedienu tuvākajā nākotnē, taču norāda, ka lejupvērstie riski šķiet iekļauti cenā. Vietējās darbības paliek izturīgas un vajadzētu atbalstīt peļņu, izmantojot veikalu modernizāciju un produktivitātes pieaugumu.

UBS piebilda, ka vadība ir palēninājusi veikalu paplašināšanu, kas vajadzētu mazināt darbības izdevumu spiedienu un stiprināt rentabilitāti. Tā prognozē, ka ārzemju bizness 2025. gadā veidos vairāk nekā 40% grupas peļņas, samazinoties līdz zem 30% tās 2026. gada prognozē.