Federal Reserve dijadualkan untuk menerbitkan keputusan polisinya pada pukul 2:00 petang ET, diikuti dengan sidang media oleh Pengerusi Kevin Warsh kira-kira 30 minit kemudian. Ukuran berasaskan pasaran menunjukkan kira-kira 90% kemungkinan kenaikan 25 mata asas, mengangkat julat sasaran kepada 3.75%–4.00%. Satu tinjauan Reuters ke atas 101 ahli ekonomi menunjukkan 86 menjangkakan langkah itu.

Pertikaian ini tertumpu pada implikasi dan bukannya tindakan itu sendiri. Bank of America adalah yang paling hawkish di kalangan pemberi pinjaman utama, menandakan 75 mata asas kenaikan. Tiga institusi meramalkan dua kenaikan tahun ini, dengan JPMorgan, Morgan Stanley, HSBC dan Barclays semuanya meramalkan 25 mata asas pada bulan September dan Disember. Morgan Stanley menunjukkan kadar disinflasi yang lebih perlahan, permintaan yang dipacu oleh AI, gelombang kedua kesan harga tenaga, dan keperluan untuk mengekalkan kredibiliti dasar.

Barclays sebelum ini meramalkan tiada perubahan tahun ini dan menyesuaikan pandangannya selepas ucapan Warsh di Jackson Hole, dalam minggu-minggu sebelum data inflasi mengesahkan kes untuk pengetatan. Bank of America berada paling jauh, membayangkan kenaikan kadar pada bulan September, Oktober dan Disember untuk jumlah 75 mata asas, berpendapat bahawa kredibiliti akan terjejas jika Fed terus mengekalkan kadar ketika pasaran telah memperkirakan kenaikan dan hasil jangka panjang boleh meningkat.

Goldman Sachs dan Citigroup membingkai keputusan sebagai kalibrasi dan bukannya permulaan kitaran pengetatan. Goldman menjangkakan kenaikan tanpa isyarat jelas tentang pengetatan yang berterusan, dengan Warsh mungkin menekankan kebergantungan kepada data; firma itu masih menjangkakan pemotongan kadar sekali setiap satu pada bulan September dan Disember 2027. Citi menjangkakan jeda selepas kenaikan ini, dengan pemotongan kadar disambung semula pada bulan Jun 2027, dan menjangkakan undi yang hampir sebulat suara atau paling banyak dua penentangan; Warsh mungkin menggambarkan tindakan itu sebagai kalibrasi dan bukannya permulaan kitaran.

Strategis BlackRock, Gargi Pal Chaudhuri, mewakili pandangan minoriti bahawa dasar seharusnya ditahan. Dia berpendapat inflasi asas sedang menurun dan Fed seharusnya mengekalkan kadar dasar dalam julat 3.50%–3.75%. Jika kenaikan berlaku, dia berkata pelabur harus memberi tumpuan kepada bagaimana Warsh menerangkan ambang untuk langkah seterusnya dan sama ada harga minyak yang lebih tinggi telah mengubah mekanisme tindak balas dasar. Kejutan tenaga tetap menjadi persoalan yang bersifat inflasi dan kontraksi, dan pengendalian inflasi yang dipacu oleh bekalan akan mempengaruhi sama ada ini menjadi kitaran.

Ketua CIO Risk Dimensions, Mark Connors, menggambarkan kenaikan lain seolah-olah menggunakan garpu untuk menyelamatkan inflasi. JPMorgan telah memodelkan tiga hasil pasaran. Kenaikan standard dengan ungkapan hawkish sederhana akan mengangkat S&P 500 kira-kira 0.25% hingga 1%. Penahanan yang tidak dijangka boleh mendorong jangkaan inflasi jangka panjang dan Treasuries lebih tinggi, dengan S&P jatuh kira-kira 1.25% hingga 1.75%. Jika Warsh menunjukkan kadar yang lebih tinggi kepada tahap yang jauh lebih tinggi, S&P mungkin jatuh 1% hingga 2%. Hasil negatif biasanya lebih besar daripada positif, dan penahanan sering kali merupakan hasil paling tidak hawkish yang ditakuti oleh pasaran.

Plot titik tetap menjadi pusat perbincangan. Kebanyakan institusi menjangkakan langkah 25 mata asas, tetapi perdebatan adalah sama ada ia mencerminkan penyesuaian yang bebas atau permulaan kitaran baru. Dalam pandangan ini, plot titik, keputusan pengundian dan kenyataan Warsh mungkin membawa lebih banyak berat daripada langkah kadar yang jelas. Felo kanan Brookings, Robin Brooks, memberi amaran bahawa pasaran tidak seharusnya mengharapkan padanan sempurna dengan kenaikan yang telah diperhitungkan, mencadangkan sidang media mungkin mengecewakan dan bahawa dolar boleh melemah sementara hasil jangka panjang meningkat.

Pendirian Warsh menjadi rumit oleh penolakannya terhadap panduan ke had di Jackson Hole, yang menghapuskan mekanisme yang jelas untuk menyesuaikan laluan yang telah diperhitungkan oleh pasaran. Ramalan menjadi isyarat dan bukannya panduan dasar yang jelas, yang boleh menentukan hasil bergantung kepada bagaimana ia dibaca. Panggilan Citi untuk undi yang hampir sebulat suara juga penting, kerana ketiadaan penentangan akan menguatkan mesej plot titik.

Di pihak kripto, Bitcoin diperdagangkan sedikit di atas 76,000 dolar selepas Akta Clarity gagal untuk meluluskan cloture Senat 49–50. Talos mencatatkan kecenderungan pembelian bersih 28% ke arah stablecoin menjelang mesyuarat, berbanding kecenderungan penjualan purata 8% sekitar acara FOMC sebelum ini. ETF Bitcoin spot mencatatkan kira-kira 450 juta dolar dalam aliran keluar pada hari Selasa, dengan lebih daripada 570 juta dalam niaga hadapan yang dipacu. Korelasi Bitcoin telah menjadi lebih tidak stabil, menyukarkan pembacaan reaksi pasaran. Data menunjukkan pautan jangka pendeknya kepada S&P 500 pada 0.43, berbanding 0.75 sebelum ini, dan Indeks Dolar pada +0.08 berbanding −0.54 selama 30 hari. Akibatnya, senario ekuiti JPMorgan diterjemahkan kepada pergerakan Bitcoin yang kurang daripada biasa.