Il-ekonomista ta' Bloomberg Anna Wong tikkonstata li r-rapport li jmiss dwar il-payrolls mhux agrikoli li jmiss jista' jiġi aktar dgħajjef milli mistenni, potenzjalment anke juri tkabbir negattiv fil-payrolls. Hija tikkonferma li m'hemm l-ebda preċedent ta' żieda fil-rata tal-Federal Reserve wara żewġ qari negattivi konsekuttivi tal-payrolls.
L-argument jiffaċċja direttament il-kummenti tal-President Kevin Warsh fil-Jackson Hole, li deskri l-suq tax-xogħol bħala konsistenti ma' impjieg sħiħ, jindika rata ta' qgħad ta' 4.1% u talbiet ta' qgħad medji ta' erba' ġimgħat viċin il-livelli baxxi li ġew osservati f'dekadi.
Warsh irrifjuta li jikkonferma politika minn qabel, insista li hu mmexxi mid-dixxiplina minflok deċiżjoni fissa jew funzjoni ta' reazzjoni formali.
Ir-reazzjoni tas-suq riflettiet il-bidla ibbażata fuq id-data: l-odds ta' żieda f'Settembru żdiedu, b'CME FedWatch juri odds ta' madwar 42% meta mqabbla ma' madwar 35% qabel; xi miżuri intraday wrew bidla minn madwar 30% sa viċin 50%.
Ir-repricing kien iktar imħeġġeġ minn sinjali ta' inflazzjoni u kundizzjonijiet finanzjarji milli mill-payrolls. L-indice tal-prezzijiet tal-konsum personali jinsab f'3.7% fuq bażi ta' 12-il xahar, filwaqt li l-pass ta' sitt xhur jinsab madwar 4.1%. Warsh argumenta li qari riċenti dgħajfa ma juri xejn li l-trend bażiku jkun m'għamel progress sinifikanti, u huwa staqsa jekk il-kundizzjonijiet finanzjarji humiex verament restrittivi.
Wong żżid varjabbli li tikkompensa: qari negattiv tal-payroll qabel il-laqgħa ta' Settembru jista' jpoġġi l-kontroversji ta' inflazzjoni hawkish kontra sinjal ta' impjieg li m'għandux preċedent storiku għal żieda. F'dan il-kuntest, id-deċiżjoni tkun aktar dipendenti mid-data intermeeting milli minn gwida 'l quddiem.
Fil-kuntratti kripto u fis-swieq aktar wiesgħa, Bitcoin naqas għal madwar 78,700 wara l-kummenti ta' Warsh, wara li kien tela' madwar 9% matul il-ġimgħa hekk kif l-aspettattivi ta' żieda fil-rata biddlu. Il-mossa ġiet flimkien ma' yields dgħajfa tal-aħħar u dollaru dgħajjef, appoġġjat minn dinamika aktar wiesgħa ta' Treasury u kumoditajiet, inkluż Brent crude li qed jittratta taħt $90 f'kuntest ta' ftehim li jaffettwa l-Strait of Hormuz. L-ETFs ta' Bitcoin Spot raw ukoll inflows sostanzjali, b'cirka $2.8 biljun jidħlu f'għaxar sessjonijiet konsekuttivi.
Data on-chain minn Glassnode tikkonstata li madwar 8% tal-provvista ta' Bitcoin tinsab bejn $80,000 u $82,000, u l-medja li tgħaddi ta' 50 ġimgħa tinsab viċin $81,081, tikkonferma jekk id-domanda spot hijiex tista' tassorbi l-provvista ta' fuq fil-qasir jew jekk il-momentum tal-ETF jista' jirreġistra l-ewwel.
Il-punt ewlieni huwa li qari dgħajjef tal-payroll jista' jsaħħaħ sfond ta' yields baxxi, filwaqt li qari qawwi tal-payroll imqabbad ma' inflazzjoni persistenti jżomm il-pożizzjoni hawkish li tidher fil-kummenti ta' Warsh u r-repricing tas-suq.