Allianz Group Chief Economic Adviser Mohamed A. El-Erian waarschuwde dat de interventie van de Amerikaanse Schatkist op de obligatiemarkt, inclusief het gebruik van fondsen uit de Treasury General Account om effecten te kopen, een fragiele strategie is die waarschijnlijk niet zal slagen en het vertrouwen van investeerders kan ondermijnen.

Hij betoogde dat de stap de kern van het probleem niet aanpakt: zware uitgifte van overheidsschuld gedreven door financieringsbehoeften, vooral vanuit de technologiesector, terwijl traditionele kopers zoals China, Japan en Golfproducenten minder stabiele vraagbronnen zijn geworden.

Volgens El-Erian zou een dergelijke interventie alleen gerechtvaardigd zijn als er sprake is van marktfalen of een institutionele ineenstorting, omstandigheden die hij niet als aanwezig beschouwt.

Hij wees ook op een verontrustende dynamiek: de marktprijsstelling dwingt de Schatkist steeds meer om te reageren, in plaats van de Schatkist de markt te laten sturen.