Grayscale's onderzoeksleider Zach Pandl stelt dat de structurele adoptietrend van Bitcoin aanhoudt, en dat de huidige bear markt een diepere fase is ingegaan, zelfs als de macro-achtergrond over het algemeen gunstig blijft.

Hij noemde drie factoren die langetermijnbeleggers kunnen ondersteunen: tekorten die de overheidsuitgaven verbreden, bredere toepassing van blockchain-technologie in financiële diensten, en generatiewisselingen in activatoewijzing. De neergang duurt nu ongeveer 10 maanden, wat dicht bij de lengte van eerdere cycli ligt, die gemiddeld 11 tot 12 maanden waren.

Pandl merkte op dat macro-risico's afhankelijk zijn van reële rentetarieven en het beleid van de Federal Reserve. Het Federal Open Market Committee liet de federale fondsrente in juli op 3,5% tot 3,75% staan, met verdere verhogingen die een neerwaarts risico voor Bitcoin met zich meebrengen.

Bitcoin steeg kort naar $79.461 op 21 augustus voordat het terugviel naar ongeveer $77.000.