Albert Edwards, Societe Generales globale hovedstrateg basert i London, advarte om at dagens AI-optimisme bærer preg av midt i 1990-tallets periode med overflod og billig kapital som førte til feil allokering av ressurser.

Torsten Slok, Apollos Global Managements sjeføkonom, publiserte et notat der han argumenterer for at total faktorproduktivitet forblir svak, selv om AI-drevet investeringsaktivitet og høye verdsettelsesnivåer tyder på at en boomen er i gang.

Edwards trakk en parallell til Asias sen-1990-talls krise og den senere amerikanske internettboblen, og advarte om at dagens AI-rally kan være sårbar for en lignende revurdering. Han erkjente muligheten for at AI-avkastningen ennå ikke har vist seg i produktivitetsdataene fordi fenomenet fortsatt er tidlig, men forble skeptisk til synet om at dette ikke er en boble.

Han trakk også fram Rob Parenteau, tidligere i Allianz, hvis analyse indikerer at brutto bedriftsinvesteringer stiger raskt mens nettoinvestering har beveget seg lite. Hvis amerikanske bedriftsinvesteringer er mest nominelle snarere enn real, argumenterte Edwards, vil det støtte hans forsiktige holdning til AI-rallyet.

I markedsutviklingen har State Street sin teknologisektor-ETF steget omtrent 40% i år, mens den semikonduktorfokuserte ETF-en nesten har doblet seg.