UBS reduserte MINISOs målpris til $14 fra $19,84 og opprettholdt en Kjøp-vurdering, ifølge ETNet.

Banken bemerket at MINISO leverte 17% år-til-år omsetningsvekst til RMB 5,81 milliarder i andre kvartal, mens justert nettofortjeneste falt med 10% til RMB 588 millioner, i tråd med selskapets inntjeningsadvarsel. Omsetning etter segment økte med 23% i Kina, 9% i utlandet, og 17% fra TOP TOY.

UBS sa at veksten i utlandet avtok ettersom distribusjonssalgene falt, ledet av Asia-Stillehavet og Latin-Amerika-markedene. Den høyere margin distribusjonsmodellen bidro med mindre omsetning, noe som bidro til å presse den justerte driftsmarginen i andre kvartal ned med omtrent tre prosentpoeng år over år.

Verdsettelsesmessig handles aksjen til åtte ganger prognostisert justert nettofortjeneste for 2026 og syv ganger prognostisert justert nettofortjeneste for 2027, et nivå UBS sier i stor grad reflekterer pågående press fra omstrukturering av distribusjonskanaler i utlandet. Ledelsen forventer ytterligere lukking av distribusjonsbutikker og marginpress i den nærmeste fremtid, men bemerker at nedside risikoer ser ut til å være priset inn. Innenlandske operasjoner forblir robuste og bør støtte inntjeningen gjennom butikkoppgraderinger og produktivitetsgevinster.

UBS la til at ledelsen har bremset butikkexpansjonen, noe som bør lette presset på driftskostnadene og styrke lønnsomheten. De projiserer at utenlandsk virksomhet vil stå for mer enn 40% av konsernets fortjeneste i 2025, og synke til under 30% i sin prognose for 2026.