Albert Edwards, estrategista-chefe global da Societe Generale, com sede em Londres, alertou que o entusiasmo de hoje com IA traz ecos do período de excesso e de capital barato do meio dos anos 1990, que gerou má alocação de recursos.

Torsten Slok, economista-chefe da Apollo Global Management, publicou um informe argumentando que a produtividade total dos fatores continua fraca, mesmo com a atividade de investimento impulsionada pela IA e as elevadas avaliações de ações sugerindo que há um boom em curso.

Edwards traçou um paralelo com a crise da Ásia no final dos anos 1990 e com a posterior bolha da internet nos EUA, alertando que o atual rali de IA pode ser vulnerável a uma reavaliação semelhante. Ele reconheceu a possibilidade de que o dividendo da IA ainda não tenha se refletido nos dados de produtividade porque o fenômeno ainda está no início, mas manteve-se cético quanto à visão de que não há bolha.

Ele também mencionou Rob Parenteau, anteriormente da Allianz, cuja análise indica que o investimento corporativo bruto está aumentando rapidamente enquanto o investimento líquido avançou pouco. Se a força do investimento corporativo dos EUA é principalmente nominal em vez de real, argumentou Edwards, isso apoiaria sua postura cautelosa em relação ao rali de IA.

No desempenho do mercado, o ETF de setor de tecnologia da State Street ganhou cerca de 40% neste ano, enquanto o ETF voltado para semicondutores quase dobrou.