A UBS reduziu o preço-alvo da MINISO para $14, de $19,84, e manteve uma classificação de Compra, de acordo com o ETNet.

O banco observou que a MINISO apresentou um crescimento de receita de 17% ano a ano, atingindo RMB 5,81 bilhões no segundo trimestre, enquanto o lucro líquido ajustado caiu 10% para RMB 588 milhões, em linha com o aviso de lucro da empresa. A receita por segmento cresceu 23% na China, 9% no exterior e 17% da TOP TOY.

A UBS afirmou que o crescimento no exterior esfriou à medida que as vendas dos distribuidores caíram, lideradas pelos mercados da Ásia-Pacífico e América Latina. O modelo de distribuidor de maior margem contribuiu com menos receita, o que ajudou a empurrar a margem operacional ajustada do segundo trimestre para baixo em cerca de três pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Em termos de avaliação, as ações estão sendo negociadas a oito vezes o lucro líquido ajustado previsto para 2026 e sete vezes o lucro líquido ajustado previsto para 2027, um nível que a UBS afirma refletir em grande parte a pressão contínua da reestruturação do canal de distribuidores no exterior. A administração espera mais fechamentos de lojas de distribuidores e pressão sobre as margens no curto prazo, mas observa que os riscos de baixa parecem já estar precificados. As operações domésticas permanecem resilientes e devem apoiar os lucros por meio de melhorias nas lojas e ganhos de produtividade.

A UBS acrescentou que a administração desacelerou a expansão das lojas, o que deve aliviar a pressão sobre as despesas operacionais e aumentar a lucratividade. A previsão é que o negócio no exterior represente mais de 40% do lucro do grupo em 2025, caindo para menos de 30% em sua previsão para 2026.