UBS a redus ținta de preț pentru MINISO la 14 USD de la 19,84 USD și a menținut un rating de cumpărare, conform ETNet.

Banca a observat că MINISO a înregistrat o creștere a veniturilor de 17% față de anul precedent, ajungând la 5,81 miliarde RMB în al doilea trimestru, în timp ce profitul net ajustat a scăzut cu 10% la 588 milioane RMB, conform avertizării de profit a companiei. Venitul pe segmente a crescut cu 23% în China, 9% în străinătate și 17% de la TOP TOY.

UBS a spus că creșterea în străinătate s-a răcit, deoarece vânzările distribuitorilor au scăzut, fiind conduse de piețele din Asia-Pacific și America Latină. Modelul de distribuție cu marje mai mari a contribuit cu mai puține venituri, ceea ce a ajutat la scăderea marjei operaționale ajustate din al doilea trimestru cu aproximativ trei puncte procentuale față de anul anterior.

Din punct de vedere al evaluării, acțiunile se tranzacționează la de opt ori profitul net ajustat prognozat pentru 2026 și de șapte ori profitul net ajustat prognozat pentru 2027, un nivel pe care UBS spune că reflectă în mare parte presiunea continuă din restructurarea canalului de distribuție internațional. Managementul se așteaptă la închideri suplimentare de magazine distribuitori și presiune asupra marjei pe termen scurt, dar observă că riscurile de scădere par a fi prețuite. Operațiunile interne rămân rezistente și ar trebui să susțină câștigurile prin modernizări ale magazinelor și creșteri ale productivității.

UBS a adăugat că managementul a încetinit expansiunea magazinelor, ceea ce ar trebui să reducă presiunea asupra cheltuielilor operaționale și să sprijine rentabilitatea. Se preconizează că afacerea internațională va reprezenta mai mult de 40% din profitul grupului în 2025, scăzând sub 30% în prognoza sa pentru 2026.