Partner Waterdrop Capital Da Shan je na Binance Square's Blockchain 100 trdil, da so široki rallyji cen altcoinov, ki smo jih videli v prejšnjih medvedjih trgih, morda za nami, čeprav pričakuje, da bo Bitcoin vstopil v nov cikel rasti, ki bi lahko potisnil ceno proti 200.000–300.000 $ ali višje.

Opiše svojo pot od gradnje rudarskih naprav med doktorskim študijem leta 2013, do odhoda iz Huawei HiSilicon leta 2017, da bi ustanovil Waterdrop Capital, in vlaganja v več kot 200 projektov; leta 2025 je postal predsednik AI podjetja Good Vision AI.

Na kratki rok je optimističen glede uspešnosti septembra in oktobra, vendar načrtuje zaostritev nadzora tveganja po sredini oktobra, ko se približujejo ameriške srednjevolitve, pripravljen pa je umakniti se ob prvem znaku težav.

Njegov pristop je simetričen, ne pa usmerjen: ugodni rezultati srednjih volitev za obstoječo stranko bi lahko zmanjšali potrebo po izpostavljenosti kriptovalutam, medtem ko bi neugodni izidi lahko spodbudili premike v politiki kriptovalut, ki bi škodovali trgu. To obravnava kot kratkoročni šum in trdi, da se obe stranki približujeta politiki kriptovalut. V štiriletnem ciklu se pričakuje, da bo trenutnih šest mesecev in prva polovica naslednjega leta v medvedji fazi, kar podpira njegovo dolgoročno optimistično stališče.

Da Shan je prav tako delil osebne izgube, pri čemer je opozoril, da je kupil blizu 80.000 $, opazoval, kako je padel na 70.000 $ in nato 60.000 $ preden se je ustavil, in od takrat videl okrevanje proti 80.000 $ s svojimi BTC naložbami v tem ciklu, ki so višje kot v prejšnjem ciklu.

Glede Bitcoin Layer 2s je ponudil odkrito oceno: L2-ji ne vidijo kot posebej nujne, vendar jih promovira, da bi nasprotovali prenatrpanemu L2 ekosistemu Ethereuma. Opozoril je, da število Bitcoin L2 projektov znaša približno ducat, v primerjavi s stotinami na Ethereumu, pri čemer je večina izginila. Preživele vključujejo River, Lorenzo, Particle, Merlin in B², mnoge že uvrščene na Binance. Ti premoženjski projekti so podprli najnovejši NAV sklada Waterdrop, vendar je opozoril, da morajo projekti preživeti medvedji trg in zgraditi prave konkurenčne prednosti, ko se tržna kapitalizacija Bitcoina povečuje.

Glede ustanoviteljev, ki se odločijo za vpis na borzo namesto izdaje žetonov, Da Shan trdi, da bi morali visokokakovostni projekti slediti vpisom na borzo, ker je izplačilo večje, čeprav je vpis težji zaradi strožjih regulativnih zahtev. Izpostavljenost kriptovalut na Nasdaq-u je omejena, izdaja žetonov pa pomeni konkurenco s tisoči žetonov. Njegovo vodilo ustanoviteljem je, da zgradijo pravi prihodek in stranke, saj Nasdaq postavlja stroge meje glede prihodkov in velikosti ter da se podjetja s kriptovalutami težko uvrščajo na A-delniške trge ali v Hongkongu. Pravi, da je prepričal več ekip, da so se preusmerile, pri čemer je vsaj pet podjetij iz portfelja Waterdrop pripravljenih na vpis na podlagi dejanskega poslovanja; Good Vision AI, kjer je predsednik, napreduje proti vpisu na Nasdaq po rasti prihodkov, namesto po izdaji žetona, in se pripravlja na vpis na Nasdaq.AI.

AI in blockchain postavlja kot dve strani istega kovanca v digitalnem gospodarstvu. Good Vision AI se je začel z rešitvami za usmerjanje žetonov in računalniške moči za podjetja, vendar poudarja, da se AI in blockchain dopolnjujeta in da je zanemarjanje enega ob hvaljenju drugega napaka. Trdi, da premik rudarjev v AI ne škoduje industriji: matematika medvedjega trga je pokazala, da so AI žetoni v istem prostoru lahko bolj dobičkonosni kot Bitcoin, kar je spodbudilo premik zmogljivosti, pri čemer se operaterji vračajo, ko Bitcoin ponovno doseže višje cene. Tradicionalne institucije še naprej tiho akumulirajo skozi upade.

Podatki, ki jih navaja v podporo, vključujejo 2,8 milijarde $ v pogodbah IREN z Microsoftom, Nvidio, Perplexity in Figure AI; 9,8 milijarde $ najem Beacon Point podjetja Hut 8; in 350 milijonov $ GPU oblačnega dogovora HIVE, ki dviga pogodbeno letno ponavljajoče se prihodke na približno 180 milijonov $.

Da Shan trenutno ne vidi AI mehurčka, čeprav opozarja, da bi se lahko oblikoval ali pa bi se trgi lahko sesuli. Identificira dva sprožilca: makro dejavnike, kot so srednjevolitve, in preusmeritev sentimenta, ki jo povzročajo IPO-ji večjih AI igralcev, kot je Anthropic. Najnovejša usmeritev Nvidie poudarja naraščajoče povpraševanje po AI, pri čemer se pričakuje, da bo Q3 prihodki znašali 108 milijard $ v primerjavi s pričakovanimi 103,9 milijardami $, medtem ko marže kažejo nekaj pritiska, saj se bruto marža usmerja navzdol na 74 % iz 75 % zaporedno.

V kriptovalutah obravnava tokenizirane nepremične premoženjske (RWAs) kot največjo priložnost in pravi, da je Waterdrop v pogovorih za naložbo v projekt RWA, ki ga načrtuje Binance. Za maloprodajo v primerjavi z institucijami predlaga dve poti: dolgoročno držati Bitcoin, da se upre manipulaciji trga, in iskati priložnosti na verigi, ki maloprodaji dajejo približno enak dostop kot institucijam. Opozarja, da dinamika pred IPO-jem in vpis kriptovalut pogosto vidita, da cene po odprtju padejo, in da bi lahko, če elitni tradicionalni finančni operaterji vstopijo v kriptovalute, izgube za maloprodajne udeležence bile še večje.

Njegov pogled na RWAs je natančen: tokenizirana premoženja so se približno trikrat povečala na okoli 29–33 milijard $ v enem letu, pri čemer so samo tokenizirani ameriški zakladi presegli 13 milijard $, vendar večina velikih tokeniziranih premoženj kaže malo tedenskih prenosnih aktivnosti, in le približno desetina vrednosti RWA je aktivno uporabljena v DeFi, kar kaže, da izdaja morda prehiteva uporabo.

Na koncu Da Shan poudarja dolgoročno razmišljanje in načelno osredotočenost: potrpljenje skozi cikle in discipliniran pristop k iskanju priložnosti, v katerih resnično izstopate in uživate, ob zavedanju, da je energija omejena in da sledenje vsakemu trendu vodi v motnje.