Ekonomistkinja Bloomberga Ana Wong napominje da bi izveštaj o zaposlenosti van poljoprivrede sledeće nedelje mogao biti slabiji od očekivanog, potencijalno čak i pokazati negativan rast zaposlenosti. Ona naglašava da ne postoji savremeni presedan za povećanje kamatnih stopa Federalnih rezervi nakon dva uzastopna negativna očitavanja o zaposlenosti.

Ova tvrdnja postavlja direktan kontrast sa izjavama predsednika Kevina Warsha na Džekson Holu, koji je opisao tržište rada kao dosledno punoj zaposlenosti, ukazujući na stopu nezaposlenosti od 4,1% i prosečne nezaposlenosti tokom četiri nedelje blizu najnižih nivoa viđenih u decenijama.

Warsh se odupirao unapred postavljenim politikama, insistirajući da ga vodi disciplina, a ne fiksna odluka ili formalna funkcija reakcije.

Reakcija tržišta odražavala je promenu vođenu podacima: šanse za povećanje u septembru su se povećale, pri čemu je CME FedWatch pokazivao otprilike 42% šanse u poređenju sa oko 35% ranije; neka intradnevna merenja su pokazala skok sa oko 30% na skoro 50%.

Ponovno određivanje cena više je vođeno signalima inflacije i finansijskim uslovima nego podacima o zaposlenosti. Indeks cena lične potrošnje iznosi 3,7% na godišnjem nivou, dok se šestomesečni tempo kreće oko 4,1%. Warsh je tvrdio da slabiji nedavni podaci ne dokazuju da se osnovni trend značajno poboljšao, i postavio je pitanje da li su finansijski uslovi zaista restriktivni.

Wong dodaje kompenzacionu varijablu: negativno očitavanje o zaposlenosti pre septembarskog sastanka stavilo bi inflacione brige u fokusu protiv signala o zaposlenosti koji nema istorijski presedan za povećanje. U ovom okviru, odluka bi više zavisila od podataka između sastanaka nego od unapred datih smernica.

Na kripto i širem tržištu, Bitcoin je pao na oko 78,700 nakon Warshovih izjava, nakon što je porastao otprilike 9% tokom nedelje dok su se očekivanja o povećanju kamatnih stopa menjala. Ovaj potez je došao uz slabije dugoročne prinose i slabiji dolar, podržan širim dinamikama Treasurya i roba, uključujući trgovinu Brent sirove nafte ispod 90 dolara usled sporazuma koji utiče na Hormuški prolaz. Spot Bitcoin ETF-ovi takođe su zabeležili značajne prilive, sa oko 2,8 milijardi dolara koji su ušli tokom osam uzastopnih sesija.

Podaci sa lanca iz Glassnode-a ukazuju da otprilike 8% ponude Bitcoina leži između 80,000 i 82,000 dolara, a 50-nedeljni pokretni prosek se nalazi blizu 81,081 dolara, naglašavajući da li bi trenutna potražnja mogla apsorbovati kratkoročne ponude ili bi momentum ETF-a mogao prvo da se obrne.

Glavna poruka je da bi slabi podaci o zaposlenosti mogli ojačati pozadinu sa nižim prinosima, dok bi jaki podaci o zaposlenosti uparen sa postojanom inflacijom održali jastrebovski stav odražen u Warshovim komentarima i ponovnom određivanju cena na tržištu.