Allianz Groups chefsekonom Mohamed A. El-Erian varnade för att den amerikanska statens intervention på obligationsmarknaden, inklusive användning av medel från Treasury General Account för att köpa värdepapper, är en skör strategi som sannolikt inte kommer att lyckas och kan erodera investerarförtroendet.

Han hävdade att åtgärden missar den centrala frågan: tung statlig skuldsättning driven av finansieringsbehov, särskilt från tekniksektorn, medan traditionella köpare som Kina, Japan och Gulfproducenter har blivit mindre stabila efterfrågekällor.

Enligt El-Erian skulle sådan intervention endast vara berättigad om det fanns marknadsmisslyckande eller en institutionell kollaps, förhållanden som han inte anser vara närvarande.

Han påpekade också en oroande dynamik: marknadsprissättning tvingar alltmer staten att reagera, snarare än att låta staten styra marknaden.