En Jin10-briefing noterar att USA:s president Donald Trump länge har kopplat aktiemarknadens utveckling till sin politiska ställning. S&P 500 steg till en ny rekordnivå den här veckan, drivet i huvudsak av en liten grupp AI-vinnare, medan bredare tecken på svaghet i ekonomin och finansmarknaderna kvarstod.

Med mellanårsvalen som ligger mindre än en månad bort kan de marknadsuppgångar som Trump kopplat till republikanskt stöd istället utgöra politisk risk.

Aktier i konsument-, rese-, transport-, fastighets- och finanssektorerna har fallit, och den mediana S&P 500-aktien har minskat med cirka 4,3 % under den senaste månaden.

Påtaglig styrka i Meta Platforms, Microsoft, Nvidia och den bredare halvledarsektorn har dolt svagheter över stora delar av marknaden.

På tisdagen nådde S&P 500 en rekordnivå, även om endast 30 % av dess komponenter handlades över deras 50-dagars glidande medelvärden, en snäv marknadsbredd som jämförs ofördelaktigt med även de svagaste rekordhöjderna under 1998–2000 års internetbubbla, då 41 % av komponenterna var i uppgång.