UBS sänkte MINISO:s målpris till $14 från $19,84 och behöll en köprekommendation, enligt ETNet.

Banken noterade att MINISO levererade en intäktsökning på 17% år över år till RMB 5,81 miljarder under det andra kvartalet, medan justerad nettovinst minskade med 10% till RMB 588 miljoner, i linje med företagets vinstvarning. Intäkterna per segment ökade med 23% i Kina, 9% utomlands och 17% från TOP TOY.

UBS sade att tillväxten utomlands avkylts då distributörsförsäljningen minskade, ledd av Asien-Stillahavsområdet och Latinamerikanska marknader. Den högre marginalen från distributörsmodellen bidrog med mindre intäkter, vilket hjälpte till att pressa den justerade rörelsemarginalen för det andra kvartalet ner med cirka tre procentenheter år över år.

Ur värderingssynpunkt handlas aktien till åtta gånger den prognostiserade justerade nettovinsten för 2026 och sju gånger den prognostiserade justerade nettovinsten för 2027, en nivå som UBS säger i stor utsträckning återspeglar det pågående trycket från omstruktureringen av distributörskanalen utomlands. Ledningen förväntar sig ytterligare stängningar av distributörsbutiker och marginaltryck på kort sikt, men noterar att nedåtrisker verkar vara inprisade. Inhemska verksamheter förblir motståndskraftiga och bör stödja vinster genom butiksuppgraderingar och produktivitetsvinster.

UBS tillade att ledningen har saktat ner butiksutvidgningen, vilket bör lätta trycket på driftskostnaderna och stärka lönsamheten. De projicerar att den utländska verksamheten kommer att stå för mer än 40% av koncernens vinst år 2025, vilket sjunker till under 30% i sin prognos för 2026.