UBS ปรับลดเป้าหมายราคาของ MINISO ลงเหลือ $14 จาก $19.84 และคงเรตติ้งซื้อ ตามข้อมูลจาก ETNet.

ธนาคารระบุว่า MINISO มีการเติบโตของรายได้ปีต่อปีที่ 17% สู่ 5.81 พันล้านหยวนในไตรมาสที่สอง ขณะที่กำไรสุทธิที่ปรับแล้วลดลง 10% สู่ 588 ล้านหยวน ซึ่งสอดคล้องกับคำเตือนกำไรของบริษัท รายได้ตามกลุ่มเพิ่มขึ้น 23% ในจีน, 9% ในต่างประเทศ, และ 17% จาก TOP TOY.

UBS กล่าวว่า การเติบโตในต่างประเทศชะลอตัวลงเนื่องจากยอดขายของผู้จัดจำหน่ายลดลง โดยเฉพาะในตลาดเอเชียแปซิฟิกและละตินอเมริกา โมเดลผู้จัดจำหน่ายที่มีกำไรสูงกว่ามีส่วนช่วยสร้างรายได้น้อยลง ซึ่งช่วยดันอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับแล้วในไตรมาสที่สองลดลงประมาณสามจุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี.

ในด้านการประเมินมูลค่า หุ้นซื้อขายที่แปดเท่าของกำไรสุทธิที่ปรับแล้วในปี 2026 และเจ็ดเท่าของกำไรสุทธิที่ปรับแล้วในปี 2027 ซึ่ง UBS กล่าวว่าเป็นการสะท้อนถึงแรงกดดันที่เกิดจากการปรับโครงสร้างช่องทางผู้จัดจำหน่ายในต่างประเทศ ผู้บริหารคาดว่าจะมีการปิดร้านผู้จัดจำหน่ายเพิ่มเติมและแรงกดดันด้านอัตรากำไรในระยะสั้น แต่ระบุว่าความเสี่ยงด้านขาลงดูเหมือนจะถูกประเมินราคาไว้แล้ว การดำเนินงานในประเทศยังคงมีความแข็งแกร่งและควรสนับสนุนรายได้ผ่านการปรับปรุงร้านค้าและการเพิ่มผลผลิต.

UBS ยังกล่าวเพิ่มเติมว่าผู้บริหารได้ชะลอการขยายร้านค้า ซึ่งควรช่วยบรรเทาแรงกดดันค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและเสริมสร้างความสามารถในการทำกำไร คาดว่าธุรกิจในต่างประเทศจะคิดเป็นมากกว่า 40% ของกำไรกลุ่มในปี 2025 ลดลงต่ำกว่า 30% ในการคาดการณ์ปี 2026.