นักเศรษฐศาสตร์จากบลูมเบิร์ก อันนา วงค์ ชี้ให้เห็นว่ารายงานข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในสัปดาห์หน้ามีแนวโน้มที่จะอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจแสดงการเติบโตของการจ้างงานที่เป็นลบ เธอย้ำว่ามีแบบอย่างในยุคสมัยใหม่สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดหลังจากการอ่านข้อมูลการจ้างงานที่เป็นลบติดต่อกันสองครั้ง

ข้อโต้แย้งนี้ตั้งอยู่ในความขัดแย้งโดยตรงกับคำพูดของประธานเควิน วาร์ชที่แจ็คสัน โฮล ซึ่งอธิบายว่าตลาดแรงงานมีความสอดคล้องกับการจ้างงานเต็มที่ โดยชี้ให้เห็นอัตราการว่างงานที่ 4.1% และการเรียกร้องการว่างงานเฉลี่ยสี่สัปดาห์ใกล้ระดับต่ำสุดที่เห็นในหลายทศวรรษ

วาร์ชไม่ยอมที่จะกำหนดเส้นทางนโยบายล่วงหน้า โดยยืนยันว่าเขาถูกนำทางโดยวินัยมากกว่าการตัดสินใจที่ตายตัวหรือฟังก์ชันการตอบสนองอย่างเป็นทางการ

การตอบสนองของตลาดสะท้อนการเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: โอกาสในการปรับขึ้นในเดือนกันยายนเพิ่มสูงขึ้น โดย CME FedWatch แสดงโอกาสประมาณ 42% เมื่อเทียบกับประมาณ 35% ก่อนหน้านี้; บางมาตรการระหว่างวันแสดงการเปลี่ยนแปลงจากประมาณ 30% เป็นเกือบ 50%

การปรับราคาเกิดจากสัญญาณเงินเฟ้อและสภาพการเงินมากกว่าข้อมูลการจ้างงาน ดัชนีราคาสำหรับการใช้จ่ายส่วนบุคคลอยู่ที่ 3.7% ในระยะเวลา 12 เดือน ขณะที่อัตราเฉลี่ยหกเดือนอยู่ที่ประมาณ 4.1% วาร์ชกล่าวว่าตัวเลขที่อ่อนแอล่าสุดไม่ได้พิสูจน์ว่ากระแสพื้นฐานดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเขาสงสัยว่าสภาพการเงินมีความเข้มงวดจริงหรือไม่

วงค์เพิ่มตัวแปรที่ตรงกันข้าม: การพิมพ์ข้อมูลการจ้างงานที่เป็นลบก่อนการประชุมเดือนกันยายนจะทำให้ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เข้มงวดต้องเผชิญกับสัญญาณการจ้างงานที่ไม่มีแบบอย่างทางประวัติศาสตร์สำหรับการปรับขึ้น ในการตั้งค่านี้ การตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับข้อมูลระหว่างการประชุมมากกว่าการชี้นำล่วงหน้า

ในตลาดคริปโตและตลาดที่กว้างขึ้น บิตคอยน์ลดลงเหลือประมาณ 78,700 หลังจากคำพูดของวาร์ช โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 9% ในสัปดาห์ ขณะที่ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับผลตอบแทนระยะยาวที่อ่อนแอลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง โดยได้รับการสนับสนุนจากพลศาสตร์ของพันธบัตรรัฐบาลและสินค้าโภคภัณฑ์ที่กว้างขึ้น รวมถึงน้ำมันดิบเบรนท์ที่ซื้อขายต่ำกว่า $90 ท่ามกลางข้อตกลงที่มีผลต่อช่องแคบฮอร์มุซ กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตยังเห็นการไหลเข้าที่สำคัญ โดยมีเงินประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์เข้ามาตลอดแปดเซสชันติดต่อกัน

ข้อมูลจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่าประมาณ 8% ของอุปทานบิตคอยน์อยู่ระหว่าง $80,000 ถึง $82,000 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 สัปดาห์อยู่ใกล้ $81,081 ซึ่งเน้นว่าความต้องการแบบสปอตสามารถดูดซับอุปทานที่มีอยู่ในระยะสั้นได้หรือไม่ หรือแรงผลักดันของ ETF จะกลับตัวก่อน

ข้อสรุปที่สำคัญคือ การพิมพ์ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแออาจเสริมสร้างพื้นหลังที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ขณะที่การพิมพ์ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งควบคู่กับเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องจะสนับสนุนท่าทีที่เข้มงวดซึ่งสะท้อนในความคิดเห็นของวาร์ชและการปรับราคาในตลาด