فیڈرل ریزرو اپنے پالیسی فیصلے کا اعلان دوپہر 2:00 بجے ای ٹی پر کرنے والا ہے، جس کے بعد تقریباً 30 منٹ بعد چیئر کیون وارش کی پریس کانفرنس ہوگی۔ مارکیٹ پر مبنی اقدامات تقریباً 90% امکان کی نشاندہی کرتے ہیں کہ 25 بیسس پوائنٹ کا اضافہ ہوگا، جس سے ہدف کی حد 3.75%–4.00% تک بڑھ جائے گی۔ رائٹرز کے ایک سروے میں 101 اقتصادی ماہرین میں سے 86 نے اس اقدام کی توقع کی۔
اختلافات اس کے اثرات پر مرکوز ہیں نہ کہ خود عمل پر۔ بینک آف امریکہ بڑے قرض دہندگان میں سب سے زیادہ سخت رویہ رکھتا ہے، جو 75 بیسس پوائنٹ کے اضافے کی نشاندہی کرتا ہے۔ تین ادارے اس سال دو اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں، جبکہ JPMorgan، Morgan Stanley، HSBC اور Barclays سب ستمبر اور دسمبر میں 25 بیسس پوائنٹ کی توقع کر رہے ہیں۔ Morgan Stanley سست رفتار افراط زر کی کمی، AI کی قیادت میں طلب، توانائی کی قیمتوں کے اثرات کی دوسری لہر، اور پالیسی کی ساکھ کو برقرار رکھنے کی ضرورت کی طرف اشارہ کرتا ہے۔
Barclays نے پہلے اس سال کوئی تبدیلی کی پیش گوئی نہیں کی تھی اور وارش کے جیکسن ہول کے خطاب کے بعد اپنے نقطہ نظر میں تبدیلی کی، اس سے پہلے کہ افراط زر کے اعداد و شمار سختی کے حق میں کیس کی تصدیق کریں۔ بینک آف امریکہ سب سے آگے ہے، ستمبر، اکتوبر اور دسمبر میں 75 بیسس پوائنٹ کے اضافے کی توقع کر رہا ہے، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ اگر فیڈ ہولڈ پر رہتا ہے جب مارکیٹس نے اضافے کی قیمت لگائی ہے تو ساکھ متاثر ہوگی اور طویل مدتی پیداوار بڑھ سکتی ہے۔
گولڈمین سیکس اور سٹی گروپ اس فیصلے کو کیلیبریشن کے طور پر پیش کرتے ہیں نہ کہ سختی کے سائیکل کے آغاز کے طور پر۔ گولڈمین ایک اضافے کی توقع کرتا ہے جس میں جاری سختی کا کوئی واضح اشارہ نہیں ہوگا، جبکہ وارش ممکنہ طور پر ڈیٹا کی انحصار پر زور دے گا؛ کمپنی اب بھی ستمبر اور دسمبر 2027 میں ایک بار شرح میں کمی کی توقع رکھتی ہے۔ سٹی ایک اضافے کے بعد توقف کی توقع کرتا ہے، جس میں جون 2027 میں شرح میں کمی دوبارہ شروع ہونے کی توقع ہے، اور ایک بڑی حد تک متفقہ ووٹ یا زیادہ سے زیادہ دو اختلافات کی توقع کرتا ہے؛ وارش اس اقدام کو کیلیبریشن کے طور پر بیان کر سکتا ہے نہ کہ سائیکل کے آغاز کے طور پر۔
بلیک راک کی اسٹریٹیجسٹ گارگی پال چودھری اقلیت کے نقطہ نظر کی نمائندگی کرتی ہیں کہ پالیسی کو برقرار رکھنا چاہیے۔ وہ دلیل دیتی ہیں کہ بنیادی افراط زر کم ہو رہا ہے اور فیڈ کو پالیسی کی شرح 3.50%–3.75% کی حد میں رکھنی چاہیے۔ اگر اضافہ ہوتا ہے، تو وہ کہتی ہیں کہ سرمایہ کاروں کو یہ دیکھنے پر توجہ دینی چاہیے کہ وارش اگلی حرکت کے لیے کس حد کی وضاحت کرتا ہے اور آیا کہ زیادہ تیل کی قیمتوں نے پالیسی کے جواب کے طریقہ کار کو تبدیل کیا ہے۔ توانائی کا جھٹکا ایک سوال ہے جو افراط زر اور معاہدے دونوں کے لحاظ سے موجود ہے، اور رسد سے چلنے والے افراط زر کا انتظام یہ طے کرے گا کہ آیا یہ ایک سائیکل بن جاتا ہے۔
رسک ڈائمینشنز کے سی آئی او مارک کونرز نے ایک اور اضافے کو افراط زر کو نکالنے کے لیے pitchfork استعمال کرنے کے مترادف قرار دیا۔ JPMorgan نے تین مارکیٹ کے نتائج ماڈل کیے ہیں۔ ایک معیاری اضافہ جس میں معتدل سخت الفاظ ہوں گے، S&P 500 کو تقریباً 0.25% سے 1% تک بڑھا دے گا۔ ایک غیر متوقع ہولڈ طویل مدتی افراط زر کی توقعات اور ٹریژری کو اوپر کی طرف دھکیل سکتا ہے، جس کے نتیجے میں S&P تقریباً 1.25% سے 1.75% تک گر سکتا ہے۔ اگر وارش اعلیٰ شرحوں کی طرف اشارہ کرتا ہے تو S&P 1% سے 2% تک گر سکتا ہے۔ نیچے کی طرف کے نتائج عام طور پر اوپر کی طرف سے بڑے ہوتے ہیں، اور ہولڈ اکثر مارکیٹ کی سب سے کم سختی کی توقع ہوتی ہے۔
ڈاٹ پلاٹ بحث کا مرکزی نقطہ ہے۔ زیادہ تر ادارے 25 بیسس پوائنٹ کی حرکت کی توقع کرتے ہیں، لیکن بحث یہ ہے کہ آیا یہ ایک آزاد ایڈجسٹمنٹ کی عکاسی کرتا ہے یا نئے سائیکل کا آغاز۔ اس نقطہ نظر میں، ڈاٹ پلاٹ، ووٹنگ کے نتائج اور وارش کے تبصرے براہ راست شرح کی حرکت سے زیادہ وزن رکھ سکتے ہیں۔ بروکنگز کے سینئر فیلو رابن بروکس نے خبردار کیا کہ مارکیٹس کو قیمت میں اضافے کی توقع نہیں کرنی چاہیے، یہ تجویز کرتے ہوئے کہ پریس کانفرنس مایوس کن ہو سکتی ہے اور ڈالر کمزور ہو سکتا ہے جبکہ طویل مدتی پیداوار بڑھ سکتی ہے۔
وارش کا موقف اس کے جیکسن ہول میں آگے کی رہنمائی کی تردید سے پیچیدہ ہے، جو مارکیٹس کی قیمت میں ایڈجسٹ کرنے کے لیے ایک سیدھا طریقہ ہٹا دیتا ہے۔ پیش گوئیاں اشارہ بن جاتی ہیں نہ کہ واضح پالیسی کی رہنمائی، جو اس کے پڑھنے کے طریقے پر منحصر ہے کہ نتیجہ کو متعین کر سکتی ہیں۔ سٹی کی قریب متفقہ ووٹ کی درخواست بھی اہم ہے، کیونکہ اختلافات کی عدم موجودگی ڈاٹ پلاٹ کے پیغام کو مزید تقویت دے گی۔
کریپٹو کے میدان میں، بٹ کوائن 76,000 ڈالر سے تھوڑا اوپر تجارت کر رہا تھا جب کلیرٹی ایکٹ سینیٹ کی کلوتھر کو 49–50 میں صاف کرنے میں ناکام رہا۔ ٹالوس نے اجلاس سے پہلے مستحکم سکوں کی طرف 28% نیٹ خریداری کا جھکاؤ ریکارڈ کیا، جبکہ پچھلے ایف او ایم سی کے واقعات کے گرد 8% اوسط فروخت کا جھکاؤ تھا۔ اسپاٹ بٹ کوائن ای ٹی ایف نے منگل کو تقریباً 450 ملین ڈالر کے بہاؤ میں کمی کی، جبکہ 570 ملین سے زیادہ لیورجڈ فیوچرز کو ختم کیا گیا۔ بٹ کوائن کے تعلقات زیادہ غیر مستحکم ہو گئے ہیں، مارکیٹ کے ردعمل کی پڑھائی کو پیچیدہ بناتے ہوئے۔ اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ اس کا قلیل مدتی تعلق S&P 500 کے ساتھ 0.43 ہے، جبکہ پہلے 0.75 تھا، اور ڈالر انڈیکس +0.08 کے مقابلے میں −0.54 ہے 30 دنوں میں۔ اس کے نتیجے میں، JPMorgan کے ایکویٹی منظرنامے بٹ کوائن کی حرکت کو معمول سے کم میں تبدیل کرتے ہیں۔