El vicepresidente de Strive, Joe Burnett, según Odaily, argumenta que las altcoins generalmente proporcionan exposición tokenizada a tarifas de protocolo o economías de staking y a menudo son impulsadas por la especulación y la liquidez limitada. Enfatiza que las empresas de tesorería de Bitcoin operan de manera diferente porque poseer Bitcoin representa un activo real en el balance, en lugar de un token con valor especulativo.

Burnett describe un escenario en el que Bitcoin sube más rápido que el costo de capital de una empresa, lo que permite a la firma utilizar deuda denominada en dólares para comprar más Bitcoin y aumentar el valor neto de los activos por acción a una tasa que podría superar a Bitcoin mismo. Una prima o descuento sobre el NAV, señala, crea herramientas de mercado de capitales como la emisión de nuevas acciones para financiar compras de Bitcoin, la recompra de acciones cuando se negocian por debajo del NAV, y el apalancamiento de deuda para expandir las tenencias de Bitcoin.

Estos mecanismos pueden funcionar en conjunto y no requieren que Bitcoin suba para que la estrategia sea efectiva. Burnett compara la configuración con los futuros de Bitcoin, donde los futuros a menudo se negocian a una prima sobre el precio al contado debido a la demanda de exposición larga apalancada.

Agrega que la prima en sí misma importa porque una prima más grande proporciona más espacio para aumentar las tenencias de Bitcoin por acción, potencialmente apoyando una prima más alta y un mayor crecimiento en las tenencias por acción. La pregunta clave, dice, no es si debería existir una prima, sino cuán grande debería ser.