Striveの副社長ジョー・バーネットは、Odailyによると、アルトコインは通常、プロトコル手数料やステーキング経済にトークン化されたエクスポージャーを提供し、しばしば投機や限られた流動性によって駆動されると主張しています。彼は、ビットコイン財務企業は異なる方法で運営されることを強調しており、ビットコインを所有することは投機的価値を持つトークンではなく、実際のバランスシート資産を表すことを示しています。

バーネットは、ビットコインが企業の資本コストよりも早く上昇するシナリオを説明し、企業がドル建ての負債を利用してより多くのビットコインを購入し、1株あたりの純資産価値をビットコイン自体を上回る速度で引き上げることができると述べています。彼は、NAVに対するプレミアムまたはディスカウントが、ビットコイン購入の資金を調達するために新しい株式を発行したり、NAVを下回る価格で取引されている株式を再購入したり、ビットコイン保有を拡大するために負債を活用するなどの資本市場のツールを生み出すと指摘しています。

これらのメカニズムは連携して機能し、戦略が効果的であるためにビットコインが上昇する必要はありません。バーネットは、この設定をビットコイン先物に例え、先物はしばしばレバレッジの長期エクスポージャーに対する需要のために現物価格に対してプレミアムで取引されることが多いと述べています。

彼は、プレミアム自体が重要であると付け加え、より大きなプレミアムが1株あたりのビットコイン保有を増やす余地を提供し、潜在的により高いプレミアムと1株あたりの保有のさらなる成長を支える可能性があると述べています。彼が言うには、重要な質問はプレミアムが存在すべきかどうかではなく、それがどれほど大きいべきかということです。